איל גבאי על אי.די.בי: הצעת קבוצת גרנובסקי עדיפה על יתר ההצעות
זאת, למעט בתרחיש שבו העסקה למכירת השליטה בכלל ביטוח מתממשת ולנושים יש העדפה למניות על פי מזומן. עם זאת המומחה הכלכלי מטעם ביהמ"ש אין המלצות חד משמעיות ביחס לחלופה המועדפת
- מצטרף חדש לקבוצת גרנובסקי-דנקנר לרכישת אי.די.בי: דניאל חוסידמן
- אי.די.בי פתוח מכרה מניות כור ב-180 מיליון שקל
- כור: רווח נקי של כ-300 מיליון שקל ברבעון השלישי בזכות קרדיט סוויס
הדו"ח של המומחה מחולק לשלושה מדדים עיקריים: השווי הכלכלי המוצע לנושים, מידת הוודאות להשלמת העסקה, ואופי הקבוצה של כל מציע.
גבאי מגיע למסקנה, שעל פי מדד השווי המוערך לנושים, הצעת קבוצת גרנובסקי עדיפה על יתר ההצעות, למעט בתרחיש שבו העסקה למכירת השליטה בכלל ביטוח מתממשת ולנושים יש העדפה למניות על פי מזומן.
נוחי דנקנר צילום: יריב כץ
בפרק העוסק במידת הוודאות להשלמת העסקה ההצעה של קבוצת גרנובסקי זוכה מגבאי לתואר "ההצעה שמידה הודאות להשלמתה היא הגבוהה ביותר". ההצעה של קבוצת אלשטיין מוגדרת על פי גבאי כבעלת מידת וודאות בינונית להשלמתה, ואילו זאת של קבוצת אקסטרה, מוגדרת ככזאת המציבה בפני הנושים את מידת הודאות הנמוכה ביותר להשלמתה ואת הסיכון הגבוה ביותר לנושים.
קבוצת אקסטרה זוכה לעדיפות בסעיף "אופי קבוצת המשקיעים", לנוכח זאת שלפי ההצעה, לקבוצת אקסטרה אין חוב פיננסי והיא מתאפיינת בנזילות גבוהה. גבאי מציין ש"ייחודה של ההצעה של אקסטרה במינוף המועט ובמבנה השטוח שהיא מתאפיינת בהם"
