הקרנות הזרות יחייבו הפחתת עלויות

תעשיית קרנות הנאמנות מתמודדת היום בעיקר עם תחרות מהבית - הקרנות המקומיות מתחרות זו בזו ובתעשיית תעודות הסל המספקת אלטרנטיבת השקעה פסיבית בעלויות נמוכות יותר.

אלא שהסטטוס קוו הזה עשוי להשתנות בקרוב כאשר קרנות הנאמנות הזרות ייכנסו למשוואה. ברשות ני"ע מעריכים שבתוך כשנה לכל היותר תושלם החקיקה שתאפשר שיווקן של קרנות נאמנות של גופים מחו"ל ללקוחות בישראל.

הציבור הישראלי שעד לאחרונה נטה להעדפה מובנית להשקעות בשוק המקומי (Home Bias) כבר לא חושב שהשקעה בחו"ל זו מילה גסה. כניסת קרנות הנאמנות הזרות לשיווק בישראל דרך מערך הייעוץ הבנקאי צפויה לזעזע את ענף הקרנות המקומי ומחייבת את מנהלי הקרנות להיערך למציאות החדשה.

אילוסטרציה צילום: shutterstock

מנהל שלא יצליח להפגין ביצועים טובים לאורך זמן בהשקעות בשוק המקומי עלול לאבד נכסים לטובת קרנות הענק מחו"ל. מנהלי הקרנות יצטרכו להשקיע יותר במנהלי השקעות איכותיים ובתחזוק מערך האנליזה והמחקר. מנהלים שלא יצליחו לבלוט בביצועים בשוק המקומי יצטרכו להפוך לאטרקטיביים בכיוון אחר: במונחי העלות - זאת באמצעות הפחתת דמי ניהול ו/או פיתוח מוצרי השקעות פשוטים וזולים דוגמת קרנות מחקות, וקרנות סולידיות דוגמת קרנות כספיות המהוות חלופה לפיקדון הבנקאי, שבהן שולי הרווח נמוכים יותר.

כניסת תחרות מן החוץ, ללא קשר למצב השווקים, עשויה להרעיד את האיזון העדין שבו פועל שוק הקרנות הנוכחי ולאתגר גם את התהילה שממנה נהנים מנהלי הקרנות המצטיינים - אלטשולר וילין. בעוד כיום שולטים שני הגופים בתחום ניהול ההשקעות ומרשים לעצמם לגבות דמי ניהול גבוהים יחסית עבור התוצאות שהם מייצרים, כניסתם של מתחרים מן החוץ עם שנים ארוכות של ותק, ניסיון ותוצאות בשטח תחייב את מנהלי ההשקעות המקומיים להתחרות גם במונחי מחיר.