הסיבוב של פדרמן והאחים חג'ג' ברג'נסי נגמר במחיקה

עוד חברה נמחקה מן המסחר בבורסה, עם מעט סיוע מחברים. הפעם זו חברת רג'נסי, העוסקת ביזום פרויקטי נדל"ן ובארגון וניהול קבוצות רכישה, ונשלטת על ידי חברת האחים חג'ג'הבורסאית. במהלך סוף השבוע האחרון הודיעה רג'נסי כי הצעת הרכש למניות הציבור נענתה מעל השיעור המנימלי הדרוש, וליתרת מחזיקי המניות תבוצע רכישה כפויה אשר בסופה תמחק החברה מן המסחר בבורסה. 

חג'ג', הנשלטת על ידי צחי ועידו חג'ג', פרסמה את הצעת הרכש לרג'נסי ב־22 בינואר. חג'ג' החזיקה טרם השלמת המהלך ב־90% מהמניות של רג'נסי. בעקבות זאת, בצירוף שווייה הנמוך של החברה, החברה סבלה מהיעדר סחירות תקופה ארוכה, ונכנסה כבר ביולי 2012 לרשימת השימור של הבורסה. בשל היעדר הסחירות המתמשך, היו צפויות מניות החברה להימחק מן המסחר בבורסה ביולי הקרוב. הפתרון לבעיה של האחים חג'ג' היה לבצע את הצעת הרכש לציבור.

המחיר שהוצע היה 20 אגורות למניה, בתמורה כוללת של 7.6 מיליון שקל. המחיר היה נמוך ב־17% ממחיר המניה במועד הפרסום, אך גבוה ב־23% מהמחיר הממוצע של המניה בחצי השנה הקודמת. לשם המחשה, המחזור הכולל במניה בחצי השנה שקדמה להצעה הסתכם בחצי מיליון שקל.

בשל העובדה שחג'ג' כבר החזיקה ב־90% מהמניות (הרף המקסימלי שניתן להחזיק ללא הצעת רכש), היא היתה זקוקה להיענות של רק 5% כדי להשלים את המהלך. כאן הגיעה לעזרתה מודגל. מודגל היא חברה פרטית בשליטת משפחת פדרמן, אלכס פסל ויעקב גוטשטיין, אשר מחזיקה בין היתר בשליטה בפטרוכימיים.

בין משפחת פדרמן לאחים חג'ג' היתה היכרות קודמת, כאשר האחרונים רכשו מידי דיוויד פדרמן קרקע ברמת אביב לבניית 68 יחידות דיור בתמורה ל־82 מיליון שקל. בעקבות היכרות זו החליטו במודגל להיכנס לפני כשנתיים להשקעה ברג'נסי, כשהם רכשו 4.88% מהחברה, בשערים של 10–12 אגורות. מעט לאחר הרכישה נכנסה החברה לרשימת השימור.

צחי חג'ג' צילום: עמית שעל

במודגל קיבלו לאחרונה הצעה מצד שלישי לרכוש את מניותיהם ברג'נסי, בעקבות זאת פנתה מודגל לאחים חג'ג' בשאלה האם הם מעוניינים לרכוש את האחזקה שלהם באותו המחיר. כתוצאה מהשלמת המהלך רשמה מודגל של הפדרמנים תשואה של מעל 80%. מדובר במעט נחת לפדרמן ולמודגל אשר נמצאים בתהליך גיבוש הסדר חוב מתמשך באחזקתם המרכזית פטרוכימיים.

מה דעתך על מניית חג'ג' נדלן:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

צחי חג'ג' הסביר בשיחה עם "כלכליסט", "העדפנו למחוק את רג'נסי מן המסחר כי היא נמצאת בשימור ואמורה להימחק ביולי. היה צריך לספק לה פתרון, כי לא היה באפשרותנו לשפר את הסחירות בצורה מספקת כדי להחזיר אותה לרשימה הראשית. היתה לנו אפשרות או לבצע הצעת רכש, או להחליף מניות. החלטנו על הצעת הרכש".

בנוגע לשווי שבו נעשתה המחיקה אמר חג'ג' כי "בחנו את תזרים המזומנים הצפוי מהפרויקטים של החברה, היוונו את זה, ונתנו ביטוי להלוואות שיש לחג'ג'. לפי זה קבענו את השווי, והוא הוגן. מעבר לכך, מכיוון שההצעה שמודגל באה איתה הגיעה מגורם חיצוני, זה גם מלמד שזה השווי הנכון למניה". חג'ג' מדגיש כי "אסור לשכוח שלפני כמה חודשים, המניה עמדה על 12 אגורות במשך תקופה ארוכה. מי שרוצה לבוא בטענות לשווי, יש דרך נכונה לעשות זאת. בסך הכל פעלנו בצורה נכונה".