פורטיסימו מציעה תספורת של 62.4 מיליון שקל לאג"ח של סינרג'י כבלים
הקרן מוכנה להזרים יחד עם שותפים 15 מיליון שקל לחברת כבלי המתח המקרטעת משדרות, בתנאי שמחזיקי האג"ח יוותרו על רוב החוב
סינרג'י כבלים פירסמה הבוקר (ג') מכתב שקיבלה מקרן פורטיסימו - ששוקלת להזרים הון לחברה המקרטעת כחלק מהסדר חוב. לפי המכתב, הצעת פורטיסימו, שמוגשת בשיתוף עם בעל השליטה הנוכחי, סטיבן אלבאום, תהיה בתוקף עד 26 בדצמבר.
- אחרי חודשים של מו"מ - לסינרג'י כבלים משדרות נגמרו האופציות
- מחזיקי האג"ח: סינרג'י כבלים ניהלה מגעים עם חד אסף מאחורי הגב שלנו
- מחזיקי סינרג'י פועלים להשתלטות על החברה
מדובר בהחלטה לא פשוטה עבור מחזיקי האג"ח של החברה. כיום עומד החוב כלפי אותם מחזיקים על כ-85 מיליון שקל, כאשר המועד לפירעון חלק מהחוב כבר עבר. כעת מציעה סינרג'י לאותם מחזיקי אג"ח לקבל אג"ח חדש בהיקף של 20 מיליון שקל בלבד, שגם הוא ישולם על תקופה של 10 שנים.
כחלק מהסדר החוב תזרים פורטיסימו יחד עם משקיעים נוספים סכום של 15 מיליון שקל, ותקבל 85% ממניות סינרג'י כבלים. פורטיסימו תזרים 10 מיליון שקל לפחות ותקבל 50% לפחות ממניות החברה. בעלי האג"ח יקבלו 15% מהמניות תמורת הוויתור על החוב.
לפי שווי החברה כפי שהוא נגזר מההשקעה של פורטיסימו, שווי המניות שייקבלו מחזיקי האג"ח של סינרג'י כבלים עומד על 2.6 מיליון שקל בלבד. כאשר מוסיפים לכך את סדרת האג"ח החדשה של 20 מיליון שקל, עולה כי התספורת הכוללת למחזיקי האג"ח של סינרג'י כבלים - אם יסכימו להסדר כפי שהוא מוצע כיום - עומדת על 62.4 מיליון שקל. סכום זה אינו כולל תמחור כלשהו של זמני הפירעון החדשים והארוכים בסדרת האג"ח החדשה שייקבלו המחזיקים באג"ח של סינרג'י כיום.
המכתב של פורטיסימו כולל גם פיסקה שמנסה להשביר למחזיקי האג"ח מדוע לא כדאי להם להתמהמה בהחלטה על ההצעה שנמצאת עכשיו על השולחן. כך כתבו בפורטיסימו: "לצערנו, ככל שחולף הזמן, העסק מידרדר והופך אטרקטיבי פחות להשקעה. עם זאת, על בסיס מה שלמדנו עד כה והמצב הנוכחי של החברה, אנחנו מוכנים להתקדם לסגירה מהירה של העסקה אם התנאים שלנו יתקבלו".
שדרות צילום: אוראל כהן
לא מדובר בפעם הראשונה שבעלי האג"ח של סינרג'י כבלים עומדים מול שוקת שבורה - באוגוסט 2010 הגיעה החברה להסדר חוב עם בעלי האג"ח שכלל פריסה מחודשת של החוב עד 2017, ועלייה בשיעור הריבית כפיצוי למחזיקי החוב.
סינרג'י כבלים פועלת מאז 1963 ומייצרת כבלי מתח במפעל החברה בשדרות. נכון לסוף 2013, החברה מעסיקה 208 עובדים, מתוכם 123 עובדי ייצור. לאחר הסדר חוב ב־2010 החברה הובילה תוכנית התייעלות שכללה, בין השאר, פיטורי עובדים, מכירת פעילויות שלא היו בליבת העסקים והתמקדות במוצרים של כבלי מתח גבוה, בינוני ועליון ומוצרים מיוחדים. כחלק מתהליך ההתייעלות, החליטה החברה להעביר את המטה שלה לשדרות כדי לחסוך בעלויות התפעול.
בינואר-ספטמבר הציגה סינרג'י כבלים הפסד בשורה התחתונה של 64 מיליון שקל, יותר מפי 5 ההפסד בתקופה המקבילה, שעמד על 12.5 מיליון שקל. ההכנסות של החברה נחתכו באותה תקופה ב-13.2% ועמדו על 270.5 מיליון שקל. לסינרג'י כבלים לא היה שום סיכוי להרוויח מההכנסות האלה, שהסבו לחברה הפסד כבר בשורת הרווח הגולמי. המשמעות היא שהחברה לקחה על עצמה חוזים הפסדיים. כאשר מוסיפים לאותו הפסד גולמי גם את עלויות התפעול, מגיעים להפסד תפעולי של 47.3 מיליון שקל בינואר-ספטמבר, לעומת רווח תפעולי של 3.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה בשנת 2013.
