עיני המשקיעים חוזרות לכלכלה הגדולה בעולם

השבוע בפרויקט המשותף של כלכליסט ובית ההשקעות IBI: כל העיניים מופנות כלפי הכלכלה של ארה"ב.

עם הצמיחה האיטית בסין, הביצועים המאכזבים של הודו, יפן שעדיין נמצאת במיתון וחוסר הוודאות המתמשך באירופה בעיקר בגלל ההתפתחויות האחרונות של יוון, נראה כי הצמיחה האמריקאית להיות התקווה היחידה לכלכלה העולמית.

אם זה נכון, אז התרשים הבא לא ממש מעודד. נתוני התמ"ג בארה"ב ברבעון הראשון של השנה מצביעות על ירידה של 0.7%, זאת לעומת שיעורי צמיחה חיוביים של 2.4%, 5% ו-4.6%, בהתאמה בשלושת הרבעונים הקודמים ומנפץ את האשליות של ציפיות התאוששות חזקה השנה. לאור הנתונים הללו, יתכן והבנק הפדרלי לא ימהר להעלאות ריביות בתקופה הקרובה.

עם זאת, יש עדיין מקום לקצת יותר אופטימיות. כלכלנים רבים מציינים שהגורמים שאחראים על הדשדוש בצמיחה, הן ארעיים ולאו דווקא מעידה על בריאותה של הכלכלה האמריקאית. שלושת החודשים הראשונים של השנה אופיינו במזג אויר במיוחד שגרם לשביתות מתמשכות בנמלים במערב המדינה והתחזקות הדולר מול המטבעות האחרים שפגע קשות בייצוא האמריקאי. נקודה נוספת שכדאי לשים לב בתרשים שבשנת 2014, ביצוע מאכזב של הרבעון הראשון יכול להיות מלווה בצמיחה חיובית גבוהה יחסית כך שאולי עוד מוקדם לנבא שחורות עבור לכלכלה האמריקאית.