מחזיקי האג"ח באלון רבוע כחול: "עצרו ההסדר במגה או הזרימו הון חיצוני"

מחזיקי האג"ח של אלון רבוע כחול מתנגדים להסדר במגה ודורשים לשנות או לבטל אותו. ל"כלכליסט" נודע כי נציגי המחזיקים הגדולים, הראל של יאיר המבוגר, ילין לפידות של דב ילין ויאיר לפידות וחברת הקרנות איילים, נפגשו אתמול עם אביגדור קפלן, מנכ"ל קבוצת אלון, והודיעו לו כי יתנגדו בבית המשפט להסדר החוב במגה.

מחר תתקיים אסיפת מחזיקי האג"ח של אלון רבוע כחול ובה תיבחר נציגות ויועץ משפטי ויוחל המאבק נגד הנהלת החברה במטרה לעצור את ההסדר. 

היועץ משפטי צפוי לשלוח לדירקטורים ברבוע כחול מכתבי אזהרה מתביעות על סיכון החברה בצעדים עליהם החליטו ועל חשיפה לתביעות עתידיות אם החברה לא תעמוד בתשלום החובות עקב ההזרמה למגה. בנוסף, מחזיקי האג"ח יצביעו מחר על נטרול קולם של גופים בעלי אחזקה כפולה, באג"ח החברה ובאג"ח החברה־האם קבוצת אלון (72.2%). בין גופים אלו נמצאים בית ההשקעות פסגות, חברת הביטוח הפניקס וחברת הביטוח הראל של יאיר המבורגר.

לרבוע כחול, שמחזיקה ב־100% במגה, יש חוב של 360 מיליון שקל למחזיקי האג"ח שאמור להיפרע במהלך 2022-2015.

לאומי ימכור את דור אלון

דירקטוריון אלון רבוע כחול אישר שלושם את הסדר החוב במגה, לפיו רבוע כחול התחייבה להזרים 320 מיליון שקל למגה ולערוב לחובות שלה, שעומדים על 470 מיליון שקל. קבוצת אלון התחייבה להעביר לאלון רבוע אלון סיוע בסך 200 מיליון שקל, אך מחציתו תיחשב להלוואה. במקביל, דירקטוריון רבוע גם החל לטפל במכירת דור אלון (72.2%) לפי שווי שוק של 350 מיליון שקל שווי שוק ודיינרס (37% ישירות ו־12% באמצעות דור אלון) ב־160 מיליון שקל(כ־120 מיליון שקל).

ל"כלכליסט" נודע כי רבוע כחול צפויה לבצע מכרז למכירת השליטה בחברה, אותו מועמד להוביל לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות והחיתום של בנק לאומי. אחת המועמדות המובילות לרכישה היא קרן איפקס של זהבית כהן. לאחרונה הקרן ביקשה לרכוש את הבעלות על חברת דלק אחרת, טן, מידי אליעזר פישמן ובנק הפועלים, אך עתה היא בוחנת את רכישת דור אלון במקום.

אם הסדר במגה ייצא לדרך, חובותיה של אלון רבוע כחול יעמדו על כ־1.4 מיליארד שקל: 360 מיליון למחזיקי האג"ח, 540 מיליון שקל לבנקים, 250 מיליון שקל ערבויות נוספות למגה, ו־200 מיליון שקל חוב בשל תווי קניה שנמכרו ללקוחות ולא מומשו בחנויות מגה או קשתות אחרות. בקופות רבוע כחול יש כיום 40 מיליון שקל בלבד.

"תספורת לבנקים ולספקים"

בפגישה אתמול אמר קפלן למחזיקים כי הוא מאמין שמגה תוכל לעבור לפסי רווחיות, אך המחזיקים השיבו בתגובה כי: "אין שום סיכוי כזה. מגה מכבידה על חברת האחזקות וצריך לעצור מיד את הזרמת ההון אליה. אתה רוצה להזרים לה כסף? בבקשה. אבל לא על חשבון הנכסים של אלון רבוע כחול. שקבוצת אלון תזרים ישירות למגה, או שהבעלים יזרימו הון מהבית". במקביל, המחזיקים דורשים גם לעצור את מכירת דור אלון ודיינרס: "אין שום סיבה לבצע מכירות בלחץ ובמחירי הפסד, כדי להזרים כסף טוב על חשבון כסף רע. תודיעו למגה שאין יותר הזרמת. אתם מתעקשים להזרים? אז שהגיוס במניות יהיה של 300 מיליון שקל ולא 150. החברה שייכת למעשה לנושים שלה ואם רוצים להציל את מגה אז שתהיה תספורות לבנקים והספקים שלה, ולא לנו".

על פי הערכות, רבוע כחול תיאלץ להגיע להסדר חוב עם מחזיקי האג"ח של החברה, והנציגות שתיבחר מחר עשויה גם להתחיל את המו"מ להסדר החוב מול החברה. עם זאת, למחזיקים אין בטחונות או שעבודים כלשהם. אחד ממחזיקי האג"ח הגדולים אמר ל"כלכליסט" כי "התפקיד שלי הוא לדאוג לעמיתים ולתשואה שלהם ולעשות הכל שיקבלו את החוב בחזרה, ולא לדאוג לגורלם של עובדי מגה. יש פתרונות למצב, הן בויתורים של הבנקים והן בהזרמה של בעלי השליטה".

במקביל נמשכת ההתנהלות בקבוצת אלון, שבה היקף החוב למחזיקי האג"ח עומד על 1.7 מיליארד שקל. מחזיקי האג"ח הגדולים של החברה נפגשו שלשום עם קפלן והציגו בפניו את רשימת הנכסים שהם מבקשים לקבל כביטחונות בתמורה להסכמה להסדר במגה. קפלן ביקש מספר ימים לפני שהוא מחזיר להם תשובה, אך על פי הערכות הסיכוי שהוא יסכים להצעה היא נמוכה מאחר והוא ניצב בפני הסדר ברבוע כחול. רק לפני חודשיים חתמה קבוצת אלון על הסדר מול מחזיקי האג"ח לחוב של 2.1 מיליארד שקל. מחזיקי האג"ח טוענים כי קפלן הסתיר מהם את המצב האמיתי של מגה במהלך המו"מ להסדר, אך בתגובה קפלן ציין כי נתן את התמונה המלאה.  

שרגא בירן צילום: עמית שעל