התנודתיות במדד ת"א־25 דחפה את המשקיעים לקרנות המחקות

לאורך השנה האחרונה חווה מדד ת"א־25 תנודתיות רבה, הכוללת חודשים של יציבות בתחילת השנה, עליות חדות מאמצע פברואר וירידות חדות מהמחצית השנייה של אוגוסט ועד לסוף ספטמבר. הסיבה לתנודתיות היתה הרכב המניות במדד לצד התנהגות מדדי המניות בעולם. במקביל, ברקע ניכרת ההשפעה של תחזיות להעלאות ריבית בארץ ובעולם על שווי החברות ועל זרימת כספי המשקיעים.

קבוצת קרנות ת"א־25 כוללת עשר קרנות המנהלות 1.18 מיליארד שקל. המשקיעים בקטגוריה זו יכולים לבחור באחת משלוש אפשרויות השקעה: קרנות מחקות שמטרתן להשיג את תשואת מדד ת"א־25 בדמי ניהול אפסיים, קרן פסיבית המשקיעה בהרכב מניות המדד במשקל שווה (קיימת קרן אחת כזו) או קרנות אקטיביות שמנסות להשיג תשואה עודפת על תשואת המדד.

אורן מולקנדוף, מנהל הקרן מגדל ת"א 25 צילום: עמית שעל

מנהלי הקרנות האקטיביות התקשו להתמודד עם התנודתיות הרבה במדד ת"א־25 ולא הצליחו להשיג תשואה עודפת. העדפת המשקיעים ניכרת היטב בשלושת החודשים האחרונים, כשלקרנות המחקות זרמו 68 מיליון שקל, בעוד שמהקרנות האקטיביות נגרעו 5 מיליון שקל. שלוש קרנות מחקות מובילות את טבלת הדירוגים ומנהלות כ־76% מהכספים בקטגוריה.

תכלית TTF ת"א־25 היא קרן מחקה שמובילה את הקטגוריה. הקרן של מיטב דש מחזיקה בכל מניות מדד ת"א־25 על פי משקלן במדד. הקרן הניבה תשואה של כ־29.5% בשלוש השנים האחרונות ותשואה שלילית של כ־4.4% בששת החודשים האחרונים, בדומה למדד הייחוס. הקרן גייסה כ־19 מיליון שקל בשלושת החודשים האחרונים, והיא מנהלת 148 מיליון שקל.

קרן אי.בי.אי סל ת"א־25 היא קרן מחקה שנמצאת במקום השני בקטגוריה. הקרן הניבה תשואה של כ־29.4% בשלוש שנים ותשואה שלילית של כ־4.4% בששת החודשים האחרונים. הקרן, שמנהלת 236 מיליון שקל, מובילה בגיוסים בשלושת החודשים האחרונים עם גיוסים של 32 מיליון שקל.

קרן MTF ת"א־25 של מגדל היא הוותיקה מבין הקרנות המחקות בקטגוריה ובעלת היקף הנכסים הגדול ביותר. הקרן מנהלת 505 מיליון שקל, כ־43% מהיקף הכספים בקטגוריה. הקרן הניבה תשואה של כ־29.5% בשלוש שנים ותשואה שלילית של כ־4.3% בששת החודשים האחרונים. הקרן גייסה 22 מיליון שקל בשלושת החודשים האחרונים.

הקרן האקטיבית מגדל ת"א־25, בניהולו של אורן מולקנדוף, מחזיקה במרבית מניות המדד אולם בהרכב שונה ממשקלם במדד. הקרן הניבה תשואה של כ־22.2% בשלוש שנים ותשואה שלילית של כ־5.2% בחצי השנה האחרונה. היקף הנכסים עומד על כ־50 מיליון שקל, לאחר פדיונות של כ־3 מיליון שקל בשלושת החודשים האחרונים. דמי הניהול בקרן, שעומדים על 2.34%, גבוהים מהממוצע בקטגוריה.

זום אין: הראל מעוף בריבוע

לקרן חשיפה כפולה לת"א־25 באמצעות מניות ואופציות סחירות על המדד. הקרן מחזיקה גם במניות שלא חלק מהמדד, כמו מלאנוקס. הקרן הניבה תשואה שלילית של 8.5% בחצי השנה האחרונה.

זום אין: איילון משקל שווה ת"א 25

הקרן חשופה לכל המניות בת"א־25, ולכל מניה יש משקל שווה. הקרן הציגה תשואה שלילית של 6% בחצי השנה האחרונה. דמי הניהול, שעומדים על 0.75%, נמוכים מהממוצע בקטגוריה.

השורה התחתונה: הקטגוריה מנהלת 1.18 מיליארד שקל. שלוש קרנות מחקות, שמנהלות 76% מנכסי הקטגוריה, מובילות את טבלת הדירוגים.

IFO מפיצת מוצרי מורנינגסטאר בישראל