ג'נט ילן בעד המתנה: "ראוי שהפד ינקוט בזהירות במדיניות הריבית"

יו"ר הפד ג'נט ילן חזרה היום (ג') בנאום בניו יורק על עמדת הפד, שבחר לנקוט במשנה זהירות ולצמצם את מספר העלאות הריבית השנה מארבע (בתוכנית המקורית שעליה הצהיר הפד בדצמבר) לשתיים בלבד.

ילן הציגה שוב את הנימוקים להחלטה והרחיבה בעניין הצורך במהלך הדרגתי ולא מהיר של העלאת ריבית, שעומדת עתה על 0.25%, וזאת לנוכח סביבת אינפלציה שהיא עדיין חלשה.

"ראוי שועידת השוק החופשי של הפד תמשיך לנקוט בזהירות בדרכה להתאמת מדיניות הריבית", אמרה ילן, שהוסיפה כי במובנים מסוימים, התנאים הפיננסיים הנוכחיים תומכים פחות בהעלאת ריבית מאשר המצב ששרר בדצמבר האחרון. "במצב של עלייה באי הוודאות, המדיניות הטובה ביותר היא הדרגתיות".

ילן חזרה והזכירה את ההאטה בסין ואת מחירי הנפט הנמוכים כסיכונים המרכזיים לכלכלה הגלובאלית - לאחר שהתייחסה לסוגיות אלה בהזדמנויות שונות בעבר, כולל בדברים שנאמרו במסיבת העיתונאים שלאחר ישיבת הפד האחרונה.

הדגש של ילן על הזהירות הנדרשת מהפד מתקבלת בשווקים כסימן חיובי, לנוכח ההעדפה של המשקיעים לסביבת ריבית נמוכה והמשך החולשה של הדולר. היורו מטפס ב-0.5% מול הדולר ל-1.125 דולר ליורו, לאחר שהצמד נסחר ביציבות בשעות האחרונות, המדדים דאו ג'ונס, נאסד"ק ו-S&P 500 עברו מיידית לעליות, והירידות בנפט שעמדו על 3.5% התמתנו לרמה של מעט מעל 2%.

ילן אמרה עוד כי לפד יש שורה של כלים שבהם הוא יוכל להשתמש במקרה של הידרדרות במצבה של כלכלת ארה"ב, אך הדגישה כי גם לטלטלה בשווקים הפיננסים תהיה ככל הנראה השפעה מוגבלת על הכלכלה האמריקאית.

יו"ר הפד הזכירה בין היתר את הכלי של רכישת אג"ח כאמצעי אפשרי לתמיכה בשווקים - באופן מוגבל בשלב ראשוני, אם יתעורר צורך - ומנגד, לא הזכירה את האפשרות של ריבית שלילית. בנוסף, לא התייחסה לאפשרות של העלאת ריבית בפגישה הקרובה של הפד, ב-27-26 באפריל.

אשר לעלייה האחרונה בשיעור אינפלציית הליבה, יו"ר הפד הזהירה מפני מסקנות נחרצות ואמרה כי "מוקדם מדי לדעת האם זוהי עלייה בת קיימא". שיעור האינפלציה בארה"ב רשם בחודש פברואר ירידה קלה של 0.2%, אל אינפלציית הליבה רשמה עלייה של 0.3%.

צילום: אי פי איי