הלוחש לחברת הנדל''ן מהארה"ב גזר קופון של כ-100 מיליון שקל

רפי ליפא החל את דרכו בשוק ההון הישראלי בסוף שנות התשעים כמנהל השקעות ראשי בקופות הגמל של חברת הביטוח כלל. מאוחר יותר מונה למנהל השקעות ראשי באילנות דיסקונט, התקדם לתפקיד מנכ"ל דש קרנות נאמנות, ותפקידו האחרון כשכיר, עד 2007, היה מנכ"ל חברת החיתום של קבוצת גאון.

אך אף שליפא פעיל בשוק ההון כבר יותר מעשור, שמו הגיע לכותרות רק בשלוש השנים האחרונות, כמי שמוביל את גל ההנפקות של חברות הנדל"ן האמריקאיות בישראל. לאחר שעזב את קבוצת גאון ייסד ליפא עם גל עמית, שותף במשרד ראיית החשבון עמית חלפון ובכיר לשעבר ברשות ני"ע, פלטפורמה שמביאה חברות נדל"ן אמריקאיות לגייס אג"ח בתל אביב תמורת קופון של 2%–3% על כל הנפקה.

מימין גל עמית ו-רפי ליפא צילום: נמרוד גליקמן

ההנפקות האלה הפכו את ליפא לאיש עשיר מאוד. מאז החלו את הפעילות ב־2008, הביאו ליפא ועמית לישראל תשע חברות, שגייסו עד כה בתל אביב כ־5.4 מיליארד שקל — כמחצית מכלל הסכומים שגייסו כאן עד כה 17 חברות הנדל"ן האמריקאיות. על פי ההערכות, הסתכמו העמלות ברוטו ששלשלו לכיסיהם ב־100–150 מיליון שקל, ובימים אלה הם עובדים על הבאת חברות נוספות.

השיטה של ליפא ועמית התבססה על שיווק אג"ח קורפורייט, הנפוצות מאוד בשוק ההון הישראלי. כלומר, חברה שמנפיקה אג"ח ללא ביטחונות ומעמידה כתוצאה מכך את מחזיקי האג"ח במצב נחות מול הבנקים, שמחזיקים בחוב בכיר יותר. המודל הזה ספג לא מעט ביקורת, אולם הוא אינו שונה מהגיוסים של חברות ישראליות, דוגמת גזית גלוב ואלוני חץ. עמית הוא המוח והסמכות המקצועית מאחורי השיטה, וליפא הוא איש השיווק ובעל הידע המקצועי בשוק החיתום.

בין ההנפקות הבולטות שהביאו השניים לישראל אפשר למצוא את קרן הריט KBS (בשיתוף לאומי פרטנרס), חברת דה זראסאי של המיליונר ג'ואל ווינר ודה לסר של המיליונר אייב לסר. השניים נחלו גם כישלון גדול, כשלא הצליחו לגייס כסף למיליארדר האמריקאי ג'ף סאטון, מאנשי הנדל"ן המוכרים ביותר בניו יורק.