על הפער בין הסקרים ובין אתרי ההימורים

שאלת הישארותה של בריטניה באיחוד האירופי זוכה לשלל תחזיות והשערות. לחיזוי תוצאות המשאל שייערך ביום חמישי יש שני מקורות מידע עיקריים - סקרים ויחסי הימורים. אלא שבין שני המקורות הללו יש פערים גדולים. על פי הסקרים, יש כמעט שוויון בין החלופות (הישארות באיחוד ועזיבתו). מנגד אתרי ההימורים נותנים יתרון בולט לאפשרות של הישארות.

נכון לאתמול, ממוצע חמשת הסקרים האחרונים מצביע על יתרון קל מאוד לתומכי ההישארות באיחוד האירופי (44.2%) לעומת תומכי העזיבה (43.2%). מנגד, ההסתברות הנגזרת מאתרי ההימורים להישארות של בריטניה באיחוד היא 75% לעומת 25% בלבד ליציאה.

באתרי ההימורים מפורסמת התמורה על כל הימור אם המהמר צודק. ניקח מהמר שישקיע ליש"ט אחד בהימור כי בריטניה תישאר. באתר שנותן את יחס ההימורים הטוב ביותר הוא יקבל 2/7 (שתיים חלקי שבע) ליש"ט נוסף לליש"ט שהשקיע. אם הוא יהמר על החלופה הנגדית, עזיבה, התמורה הגבוהה ביותר שיקבל היא 3 ליש"ט נוסף לליש"ט שהושקע.

כדי לחשב את ההסתברות הנגזרת מיחס ההימורים, מחשבים בכל אחת מהאפשרויות אחד חלקי התמורה, כולל השקעת הליש"ט הראשונה. הסכום המתקבל הוא יותר מ־100% כיוון שגם "הבית" (מנהל ההימורים) מרוויח. מחלקים כל תוצאה בסכום שהתקבל כדי לנטרל את הרווח של הבית - ומקבלים את ההסתברות לכל אירוע הנגזרת מיחס ההימורים.

ברקזיט מקור: The Sun

עוד בשבוע שעבר, כשהסקרים הציגו יתרון ליציאה מהאיחוד, אתרי ההימורים סתרו אותם ונתנו הסתברות גבוהה יותר להישארות בו. נראה כי משאל העם בבריטניה מהווה דוגמה להטיה שיטתית של סקרים לטובת אי־ודאות. בסקר קל יותר לאזרח הבריטי להביע תמיכה ביציאה מהאיחוד, אבל כשאותו אזרח יגיע לקלפי — היד תרעד יותר. זאת משום שבחירה ביציאה כוללת שינוי שיוביל לאי־ודאות גדולה ואיום של נזק כלכלי גם ברמה האישית. לכן, סביר שחלק מהאנשים שטוענים בסקרים שיתמכו ביציאה, יבחרו ברגע האחרון בהישארות.

אם התיאוריה הזאת נכונה, לסקרים יש בעיה קשה בחיזוי תוצאות בחירות כשמוצע שינוי מהותי. לפיכך הם ייטו לכיוון השינוי המוצע לעומת התוצאות האמיתיות. אם אכן הבריטים יצביעו בעד הישארות באיחוד בפער משמעותי, לתעשיית הסקרים יהיה מקום לחשבון נפש.

הפגנות ברקזיט בלונדון צילום: אימג'בנק, Gettyimages

אתרי ההימורים מהווים מקור מידע טוב למשקיעים בשוק ההון בנוגע לאירועים כלכליים ופוליטיים. האירוע המהותי הבא צפוי להיות הבחירות בארה"ב. בשלב זה ההסתברות המגולמת ביחסי ההימורים נותנת להילארי קלינטון סיכוי של 75% להיות הנשיאה הראשונה של ארה"ב ולדונלד טראמפ סיכוי של 25%. יחס זה צפוי להשתנות פעמים רבות עד לבחירות בנובמבר.

ודגש לגבי ההימורים. בכל אתר כזה יחסי ההימורים בנויים כך שמנהל האתר ירוויח בין 5% ל־20% על כל ההימורים. הרווח הגבוה מאוד של האתר גורם לכך שמי שיהמר פעמים רבות כמעט בוודאות יפסיד את כספו. לפיכך מומלץ להתרחק מהימורים באתרים הללו.

השורה התחתונה: משאל העם הבריטי עשוי להדגים הטיה בסקרים הבוחנים שינוי מהותי: הבוחרים ייטו לכיוון השינוי אך ההצבעה בקלפי תהיה אחרת — שמרנית יותר.

הכותב הוא כלכלן בחברת הייטק