הנבחרת של אלטשולר לשנה הבאה: דיסקונט, מליסרון וכהן פיתוח

100% פגיעה ותשואה ממוצעת של 18% במניות ו-11% באג"ח סידרו לאלטשולר שחם מקום בכיר ברשימת הממליצים בפרויקט כלכליסט ל-2016. בין ההמלצות של בית ההשקעות לשנה שתסתיים בעוד מספר ימים ניתן למצוא המלצות מוצלחות על ביטוח ישיר (תשואה שנתית של 43%), ובנק הפועלים (תשואה של 14%).

להמלצות של אלטשולר שחם לשנת 2016 לחץ כאן

שנת 2016 מתקרבת לסיומה, וחודש דצמבר מעניק אפשרות לסכם בזהירות מה עשו המדדים והמטבעות המובילים השנה. בבורסה המקומית, מדד ת"א 25 איבד כ-5% מערכו בעוד שבניו יורק מדד דאו ג'ונס הוסיף למעלה מ-13%. הדולר, שנסחר בתנודתיות רבה מול השקל, נמצא כעת סביב הרמה בה פתח את 2016 - 3.87 שקלים. לעומת זאת, היורו, תפס השנה כיוון שלילי וירד ב-5% לשפל של 14 שנים - 4 שקלים.

לקראת השנה הבאה, האנליסטים של בית ההשקעות מביעים אמון בעיקר במניות ובאג"חים מתחום הנדל"ן והתשתיות, כאשר הם בחרו להמליץ על 7 חברות העוסקות בתחום מתוך 10 המלצות.

פרויקט ההמלצות ל-2017 של "כלכליסט" ובתי ההשקעות נמשך - בכל יום עד סוף השנה האזרחית נציג בית השקעות אחר שימליץ על 5 מניות, 5 איגרות חוב, ופיזור מומלץ של תיק ההשקעות.

מניות מומלצות לשנת 2017:

מליסרון. תשואה בשנת 2016: 35%

מליסרון פועלת בתחום היזום וההפעלה של קניונים. בבעלות החברה מספר קניונים מהמובילים בישראל. החברה פועלת להשבחת נכסיה ומציגה תוצאות טובות לאורך שנים. על אף שמניות הנדל"ן חוו עליות חדות לאחרונה אנו סבורים שמניית מליסרון מתומחרת באופן הוגן ומהווה השקעה מעניינת.

שפיר. תשואה בשנת 2016: 35%

שפירפועלת בתחום קבלנות ועבודות תשתית ובניה. החברה הינה אחת מהחברות הגדולות במשק בתחום זה. שפיר נהנית מפעילות לכל אורך שרשרת הערך החל משלב כריית המחצבים וכלה בהקמה ותפעול של פרויקטים. אנו סבורים כי החברה תהנה מתנופת פיתוח התשתיות בשנים הקרובות.

כביש עוקף קריות - שפיר הנדסה

בנק דיסקונט. תשואה בשנת 2016: 10%

בנק דיסקונט נסחר במכפיל הון 0.64 ומציג יחס יעילות גבוה שמלמד כי עדיין קיים בבנק פוטנציאל רב לשיפור. אנו מאמינים שמהלכי ההתייעלות בבנק, אשר צפויים להימשך בהדרגתיות לאורך השנים הקרובות, יאפשרו לבנק להציג שיפור ביחס היעילות והתשואה על ההון, שיבואו לידי ביטוי במחיר המניה.לאחרונה הפך הבנק לאגרסיבי יותר מבעבר בנוגע לצמיחה. הבנק הציג יחסי הלימות הון טובים וביצע גיוס הון לתמיכה בהמשך צמיחת הפעילות וההתייעלות.

מגדלי הים התיכון. תשואה בשנת 2016: 27%

מגדלי הים התיכון פועלת בתחום ייזום והפעלה של בתי דיור מוגן לאוכלוסיית הגיל השלישי בישראל. החברה מנהלת חמישה בתי דיור מוגן ובשנה הקרובה צפויה לאכלס שני בתי דיור נוספים, אשר צפויים לייצר תזרים מזומנים משמעותי בעקבות קבלת פיקדונות הדיירים הנכנסים. מדובר במניה "דפנסיבית" עם זיקה לשוק הנדל"ן למגורים.

כהן פיתוח. תשואה בשנת 2016: 20%

כהן פיתוחעוסקת בתחום ניהול חיפושי נפט וגז טבעי. הנכס המרכזי של החברה הינו אחזקה בכמחצית מתמלוג העל שמשלמת השותפות אבנר על הכנסותיה. בנוסף החברה מקבלת דמי ניהול והחזר הוצאות חיפושים ובעלת אחזקה ישירה בכ- 1.8% מיה"ש אבנר ונכס בפ"ת. החברה נהנית כיום מתמלוג על הכנסות המופקות ממאגר תמר וצפויה ליהנות גם מפיתוח עתידי של מאגר לוויתן.

קידוח לווייתן צילום: אלבטרוס צילומי אוויר

אג"ח מומלצות לשנת 2017:

עזריאלי פועלת בתחום הנדל"ן המניב בישראל בעיקר. בבעלות החברה נכסים משמעותיים ואיכותיים. החברה פועלת במינוף נמוך מאוד בהשוואה לחברות מקבילות בתחום, דבר אשר עושה את אגרות החוב שלה לבטוחות באופן יחסי להערכתנו. האג"ח מדורגת כמו בנקים ונותנת תשואה עודפת.

פז נפט אג"ח ו'

פז נפט הינה אחת מקבוצות האנרגיה הגדולות בישראל.פעילות החברה מתחלקת לשלושה תחומים: תפעול מערך הקמעונאות והמסחר של מכירת דלקים ומוצרי נוחות ברשת חנויות הנוחות Yellow,תחום התעשיות והשירותים העוסק בעיקר בשיווק והפצת גז באמצעות חברת פז-גז, תחום פעילות הזיקוק והלוגיסטיקה בו פועל בית הזיקוק באשדוד.למרות התנודתיות המאפיינת את תחום הזיקוק אנו ממליצים על החזקה באג"ח לשנה הקרובה.

תחנת דלק של פז צילום: אוראל כהן

נתנאל היא חברת ייזום נדל"ן למגורים הפועלת בעיקר באזורי ביקוש במרכז הארץ. החברה מעורבת בהקמתן של מעל 1,000 יח"ד אשר צפויות להיות מוכנות ב 3-4 השנים הקרובות עם רווחיות גולמית נאה, וכן מקימה שני מרכזים מסחריים אשר צפויים להניב לה תזרים שוטף. אג"ח ד' מגובה בשעבוד ראשון על 21 קוטג'ים שהחברה פועלת להקים בשכונת תל ברוך בתל אביב אשר מוערכים בספרי החברה בכ-57 מיליון שקל על אג"ח בשווי של כ-44 מיליון שקל.

כלכלית ירושלים אג"ח י' - מח"מ 3.3 , תשואה ברוטו 2.3%

כלכלית ירושלים מנהלת נכסים מניבים בארץ ובחו"ל בעצמה ובאמצעות החברות הבנות דרבן (100%) ומבני תעשיה (78%). במהלך 2016 ביצעה גיוסי הון בהיקף של כמיליארד שקל אשר סייעו לחברה לצלוח מצוקה תזרימית שנוצרה בעקבות קריסת אחזקתה במירלנד שפעלה ברוסיה. כיום החברה מיישמת תכנית אסטרטגית הכוללת מימוש נכסי נדל"ן בחו"ל, צמצום הוצאות ומחזורי חוב בריביות נוחות. אג"ח י' מגובה בשעבוד יחיד על מניות דרבן ביחס חוב לבטוחה של 65%.

צמח המרמן אג"ח ג' - מח"מ 1.1, תשואה ברוטו 2.2%

צמח המרמן היא חברת קבלנות וייזום נדל"ן למגורים ומסחר ברחבי הארץ. החברה מעורבת בייזום של מעל 1,000 יח"ד אשר צפויות להיות מוכנות ב 3-4 השנים הקרובות עם צבר דירות נוספות דומה לשנים שלאחר מכן. החברה נהנית מהנהלה איכותית בעלת חזון לטווח ארוך. אג"ח ג' מגובה בשעבוד עודפים בפרויקט החברה בעיר בית שמש ובפרויקט שוק בצלאל בתל אביב המוערכים ע"י החברה בכ-96 מיליון שקל.

צמח המרמן בבית שמש

35% מניות – 20% בחו"ל, 15% בישראל

30% צמודי מדד בישראל מח"מ 5 שנים

15% שקלי מח"מ שנתיים

20% אג"ח בחו"ל מח"מ 3 שנים

הערכות לקראת שנת 2017

דולר - ירידה של 2%

יורו  - ירידה של 10%

מדד דאו ג'ונס: עלייה של 5%

מדד תא 25 עלייה של 5% 

מחר בפרויקט - ההמלצות של בנק דיסקונט