גזית גלוב: קצב הצמיחה מנכסים זהים עלה ב-2.6% ב-2018

מספר שבועות לאחר שהודיעה כי תמכור את מניותיה ב-FCR הקנדית בכדי להפחית את רמות המינוף שלה, פירסמה הבוקר (ב') גזית גלוב את הדוחות הכספיים ל-2018.  

בסיכום השנה שחלפה, דמי השכירות המתואמים (NOI) של גזית גלוב, לפי חלקה היחסי באחזקותיה השונות, גדלו ב-5.8% בסיכום 2018 והסתכמו ב-1.68 מיליארד שקל. דמי השכירות לנכסים זהים, כלומר המרכזים המסחריים שפעלו במלואם בשתי השנים, צמחו בסיכום שנתי ב-3.1%.

החברה ביצעה במהלך 2017 שיפוץ של מתחם G City בראשל"צ, שהסתיים ברבעון השלישי באותה השנה. סיום השיפוץ השפיע על קצב הצמיחה של ההכנסות מדמי שכירות בנכסים הזהים, וכשמנטרלים אותו קצב הצמיחה מנכסים זהים בכלל הקבוצה עלה ב-2.6% בסיכום שנתי.

החברה שמנהלת השקעות במרכזים מסחריים ברחבי העולם, מתמקדת בשנים החולפות במימוש החזקות שאותן הגדירה "בשלות", גם אם היא יצאה מהן בהפסד חשבונאי, במטרה להקטין את המינוף, ומצד שני היא עוסקת בהגדלת האחזקות הפרטיות שלה.

גזית גלוב מחפשת לפתח מרכזים מסחריים "סופר אורבניים". דוגמא מוכרת בארץ היא רכישת קולנוע חן ברחוב דיזנגוף במרכז תל אביב שעליו שילמה 102 מיליון שקל באוקטובר 2018. החברה פעלה לפי דרך פעילות זו לרכישת נכסים נוספים בעיר בוסטון בארה"ב ובעיר סאו פאולו בברזיל.

חיים כצמן יו"ר גזית גלוב

בתחילת החודש מכרה גזית גלוב את מרבית החזקותיה במניות FCR. מדובר במכירת נתח של 21.4% מחברת הנדל"ן הקנדית תמורת 3.3 מיליארד שקל. המהלך הוציא את גזית גלוב כמעט לחלוטין מהשקעותיה בקנדה והוביל אותה להפסד חשבונאי של 420 מיליון שקל.

בנוסף, במהלך 2018 השלימה החברה את מכירת מניות ריג'נסי שהיו בהחזקתה. ב-2018 מכרה את יתרתן ב-1.3 מיליארד שקל, ובסה"כ מכרה מניות ב-3.9 מיליארד שקל

לפחות בנוגע להקטנת המינוף החברה הצליחה לרשום קיטון. היקף החוב נטו לסך מאזן (של הדוחות הסולו המורחבים של גזית גלוב) מ-53.9% חוב נטו למאזן בסוף 2018 ל-43.5% לפי תוצאות הפרופורמה, כלומר בניכוי המכירה של האחזקות ב-FCR שהוכרזה כאמור במרץ 2019. במקביל לקיטון החוב, ירד גם ההון העצמי, בהיקף של 635 מיליון שקל.מ-9.3 מיליארד שקל בסוף 2018, ל-8.8 מיליארד שקל לפי נתוני הפרופורמה. בין הגורמים שהשפיעו לקיטון בהון העצמי, היה ירידה בשווי מניות ריג'נסי, החלשות מטבעות מול השקל וקנסות של פרעונות מוקדמים.

כאשר מנכים את האחזקה של גזית גלוב בריג'נסי, שאותה חיסלה במהלך 2018, מגלים כי הרווח למניה שמציגה החברה גדל בשיעור חד בהרבה מאשר עם התרומה של הרווח מפעילות ריג'נסי. גזית גלוב הציגה את הרווח למניה שלה שבסיכום 2018, בניכוי תוצאות ריג'נסי, עמד על 3.3 שקלים למניה או 3.6 שקלים למניה עם תוצאות ריג'נסי. מדובר בצמיחה של 15.4% ברווח למניה ביחס לשנה שעברה בלי תוצאות ריג'נסי או צמיחה קלה של 0.6% עם התוצאות.

ההתמקדות של גזית גלוב בהשקעותיה בארה"ב, נעשית כעת דרך גזית הורייזן, בנכסים פרטיים. ב-2018 רכשה דרכה נכסים ב-185 מיליון דולרים ובסה"כ ב-320 מיליון דולרים בחישוב כולל. אחד הנכסים שרכשה דרכה היה בברוקלין, כחלק מהליך פשיטת הרגל של טויז אר אס תמורה ל-50 מיליון דולר. גזית גלוב הכניסה את רשת טרגט לנכס ושווי חלקה בו גדל ב-38% בתוך חצי שנה.

החברה מפרסמת תחזית לשנה הנוכחית, מעריכה שהרווח הנקי המתואם שלה ל-2019 (ה-FFO הכלכלי) ינוע בין 577 ל-592 מיליון שקל במונחי פרופורמה, כלומר בהנחה שעסקת FCR תושלם כפי שתוכננה. עליה מול FFO כלכלי (במונחי פרופורמה) של 2018 שעמד על 556 מיליון שקל.

חיים כצמן, מייסד ומנכ"ל גזית גלוב מסר הבוקר: "החברות הפרטיות שלנו בברזיל, ישראל וארה"ב ממשיכות להיות מנועי הצמיחה מהותיים בקבוצה, כאשר ה- NOI בהן גדל בתקופה בכ-19.7%. בארה"ב התחלנו להתבסס עם תיק נכסים שייצר ערך משמעותי כבר ברבעון זה, ובכוונתנו להמשיך ולהגדילו. הפדיונות בברזיל ובישראל גדלו בשנת 2018 ב-10% וב-2% בהתאמה, והגידול בתזרים מנכסים זהים גדל בברזיל ביותר מ-14% ובכ-5% בישראל. העליות ב-NOI בחברות הפרטיות הביאו לגידול של כמעט חצי מיליארד שקל השנה בשווי הנדל"ן הפרטי בקבוצה, וזאת ללא שינוי כמעט ב-Cap שלהם".