אנטרופי מעריכה את שוויה של ישראכרט ב-3.1 מיליארד שקל
מחיר המינימום של חברת כרטיסי האשראי בהנפקה שתצא בשלב מוסדי ביום רביעי משקף שווי של 2.5 מיליארד שקל; אופן התמחור של חברת הייעוץ מבוסס על מודל משולב: מכפיל רווח מייצג למגזר התשלומים (הנפקה, סליקה ואחר) ומכפיל הון למגזר המימון
הצטרפו לעדכונים שוטפים בערוץ הטלגרם של מדור שוק ההון בכלכליסט
חברת הייעוץ הכלכלי אנטרופי הפיצה בקרב לקוחותיה אנליזה שלפיה שווי של ישראכרט עומד על 3.1 מיליארד שקל.
- ישראכרט תונפק לפי שווי מינימלי של 2.5 מיליארד שקל
- תקלה באתר ישראכרט; החברה: "האתר והאפליקציה יחזרו לפעול כסדרם בהקדם"
- הקרב הפסיכולוגי על שוויה של ישראכרט
מחיר המינימום של חברת כרטיסי האשראי של בנק הפועלים בהנפקה (שתצא בשלב מוסדי ביום רביעי) משקף שווי של 2.5 מיליארד שקל. המחיר כולל הנחה לגופים המוסדיים שווי של 2.43 מיליארד שקלים המשקף פרמיה של כ-10% על ההון של ישראכרט נכון לרבעון הראשון של 2019.
אופן תמחור של אנטרופי מבוסס על האופן שבו היועצים של בנק הפועלים בדלויט ממליצים לגזור אותו: מדובר במודל משולב - מכפיל רווח מייצג למגזר התשלומים (הנפקה, סליקה ואחר) ומכפיל הון למגזר המימון.
באנטרופי בחנו מספר תרחישים לפיהם הרווח המייצג של מגזר התשלומים ינוע בטווח של 215-205 מיליון שקל לפי מכפילים 11-9 .את מגזר המימון העריכו לפי
מכפיל 1.2על ההון העצמי. שילוב במרכיבים שלעיל מביא לטווח של 2.76-3.44 מיליארד שקל, ובממוצע כ-1.3 מיליארד שקל.
באנטרופי לא מסתכלים על האופן שבו השוק מסתכל על עסקת לאומי קארד שנמכרה לקרן ההשקעות ורבורג פינקוס שהתבססה על מכפיל של 30% מעל ההון העצמי אלא סבורים כאמור שביחס לפלח התשלומים צריך לבצע מכפיל על הרווח ולא על ההון.
מימין מנכ"ל בנק הפועלים אריק פינטו ומנכ”ל ישראכרט רון וקסלר צילום: סיון פרג'
