שיבולת: ירידה בשיעור חברות ההייטק הישראליות שרושמות עליה בשוויין

לכאורה, תעשיית ההייטק הישראלית פורחת. מדי שבוע מתפרסם אקזיט חדש. בשנת 2014 נשבר שיא נוסף עם אקזיטים בשווי כולל של 7 מיליארד דולר. אבל על פי מחקר שערכה פירמת עורכי הדין שיבולת, מדובר במיצג שווא - לא הכל ורוד בתעשייה. מהמחקר עולה כי ב-2014, רק 68% מהחברות נמצאות במגמת עליה בשווין והצליחו לגייס כסף לפי שווי גבוה יותר מהשווי ששוקף להן בגיוס הקודם.

חמור מכך, 23% מהחברות הישראלית גייסו כספים בשנה שעברה לפי שווי נמוך יותר. לשם השוואה, בעמק הסיליקון רק 8% מהחברות גייסו בשנה שעברה לפי שווי נמוך יותר. ולא מדובר רק בתופעה שהיא בעייתית לעומת שאר העולם  אם ב-2014 רק 68% מהחברות הישראליות גייסו לפי שווי עולה, ב-2013 כ-80% מהחברות רשמו צמיחה בשווי.  זאת ירידה משמעותית, במיוחד בהתחשב בכך ששנת 2014 הייתה שנת שיא של גיוסים ואקזיטים.

גל האקזיטים מסתיר ירידה בשיעור החברות הישראליות המדווחות על צמיחה בשוויין צילום: Shutterstock

לפי פירמת שיבולת, הסיבה לצניחה בשיעור החברות הישראליות המגייסות לפי שווי עולה היא כתוצאה מזהירות המשקיעים. הם בוחנים את חברות הסטארט-אפ בדקדקנות יתר על מנת למנוע מצב של בועה פוטנציאלית שתפגע קשות בשוק.

עם זאת, הסקר גם מצביע על מגמות חיוביות בשוק ההייטק המקומי - 35% מכלל הכספים שחברות ההייטק הישראליות גייסו ב-2014 היו עבור סבב גיוס ראשון לאותן חברות, מה שמצביע על עליה בכמות החברות הצעירות שמצליחות לגייס בהצלחה. בנוסף, 27% מהגיוסים היו לסבבים מאוחרים, מה שמראה שלא מעט חברות מבוססות ויציבות ממשיכות לגדול ולהתפתח, מה שיכול להוריד במעט את הדאגה מבועה.

בשיחה עם "כלכליסט" אמרה עו"ד לימור פלד, שותפה בפירמת שיבולת, כי 2014 הייתה "שנת אופוריה". עם זאת, היא הוסיפה: "כאשר בחנו את הסקר ראינו שיש הרבה גיוסים בשווי יורד , מה שמעיד על כך שאין כיום בועה בהייטק הישראלי אלא יש כאן תעשיה מחושבת שלמודה מניסיון העבר והיא עושה בחינה עניינית. בארצות הברית, כמעט כל החברות מתומחרות בשווי עולה כך ששם ייתכן ומתפתח מצב בועתי בשונה מישראל".