גיוס נעים: שיא גיוסים לחברות הסטארט-אפ בישראל במהלך 2015

שנת 2015 רשמה שיא נוסף בפעילות גיוס ההון של חברות הייטק ישראליות – 708 עסקאות הסתכמו בסכום עתק של 4.43 מיליארד דולר. מדובר בסכום ובמספר העסקאות הגבוהים ביותר שנרשמו אי פעם. הסכום משקף זינוק של 30% לעומת השיא הקודם בשנת 2014, אז 690 עסקאות הסתכמו ב-3.42 מיליארד דולר. היקף העסקה הממוצעת זינק אף הוא ועמד על 6.3 מיליון דולר ב-2015, בהשוואה לממוצע של 5 מיליון דולר לסבב בשנת 2014, וממוצע של 4 מיליון דולר ב-10 השנים האחרונות.

ברבעון הרביעי של 2015, 202 עסקאות היי-טק ישראליות הגיעו לשיא רבעוני בסך של 1.2 מיליארד דולר, עליה של 11% ושל 10% בהשוואה ל-1.1 מיליארד דולר שגויסו על ידי 165 חברות ברבעון השלישי של 2015, ועל ידי 185 חברות ברבעון המקביל אשתקד, בהתאמה. היקף הסבב הממוצע ירד מעט: משיא של 6.6 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2015 ל-6 מיליון דולר ברבעון הרביעי, בדומה לרבעון הרביעי של 2014, שגם בו עמד היקף סבב הגיוס הממוצע על 6 מיליון דולר.

עופר סלע. סומך חייקין צילום: ענר גרין

עסקאות מגובות הון סיכון היוו 72% מסך הגיוסים של חברות ההייטק בשנת 2015, עם 3.2 מיליארד דולר שגויסו ב-397 עסקאות, 56% ממספר העסקאות ב-2015. באופן כללי, בשלוש השנים האחרונות נצפה גידול עקבי בהיקף הגיוסים בעסקאות מגובות הון של כ-30% בשנה. הסכום שגויס בשנת 2015 מהווה עליה של 36% מ-2.3 מיליארד הדולר שגוייסו ב-392 עסקאות מגובות הון ב-2014, ועלייה של 84% בהשוואה ל-1.7 מיליארד הדולר שגוייסו על ידי 393 עסקאות מגובות הון ב-2013.

נראה כי הסיבה לעלייה בהיקף הכולל של הגיוסים בעסקאות מגובות הון סיכון קשור אם כך בעיקר לעלייה בגודל הסבב הממוצע בהשתתפות קרנות הון סיכון. עסקה מגובת הון סיכון הסתכמה בכ-8 מיליון דולר בממוצע  ב-2015, שיא חסר תקדים וגבוה בהרבה מן הממוצע לעסקה דומה בשנת 2014, שעמד על 5.9 מיליון דולר, והרבה מעל לממוצע של 4.4 מיליון דולר של 2013.

עופר סלע, שותף הייטק ב-KPMG סומך חייקין, מצביע על המגמה העולמית בתחום: "השקעות הון סיכון התחזקו ב-2015 באופן גלובלי, כולל בישראל ובארצות הברית. המצב נובע ממספר גורמים, ביניהם העליה במספר העסקאות המגה-גדולות (100 מיליון דולר ומעלה) בארה"ב ב-48%, ועלייה של 62% בעסקאות גדולות (20 מיליון דולר ומעלה) בישראל".

"מעניין לציין", מוסיף סלע, כי "מגמה הפוכה התרחשה בישראל בהשוואה לשאר העולם ברבעון הרביעי. בתקופה בה שווקים עולמיים הושפעו מההאטה בבורסה הסינית, מחוסר יציבות כלכלית עולמית ומעלייה בשיעורי הריבית בארה"ב, ישראל הצליחה להימנע מהשפעות ההאטה והבחירה הזהירה של השווקים הגלובלים בהשקעות ברבעון האחרון של השנה. אנו מצפים להאטה דומה גם בשוק הישראלי, במידה ומגמת השוק הדובי תמשך. נכון לעכשיו הסנטימנט הכללי בשוק הישראלי הוא כי 'החורף מגיע'", מסכם סלע.

קובי שימנה, מנכ"ל IVC צילום: עמית שעל

שנת 2015 התאפיינה בעליה במספר ובהיקף הגיוסים של עסקאות גדולות (20 מיליון ומעלה) – 63 עסקאות הסתכמו ב-2.3 מיליארד דולר, ותפסו 53% מסך ההון שגויס במהלך שנה. מספר העסקאות מהווה עליה של 62% לעומת 39 עסקאות גדולות שנסגרו ב-2014, הסתכמו ב-1.3 מיליארד דולר ותפסו 39% מסך ההון שגוייס ב-2014.

קובי שימנה, מנכ"ל חברת המחקר IVC מציין: "החל מהרבעון השני של 2014 ולאורך כל השנה האחרונה, הצבענו על מגמת עלייה במספר העסקאות הגדולות ובהיקפן. ראינו חברות בשלבי צמיחה שמגייסות סכומים גבוהים על מנת להאיץ את קצב הצמיחה שלהן ולתפוס נתח שוק גבוה יותר. את המגמה הזו הזינו במידה רבה משקיעים זרים שמתדלקים את החברות בהון רב, ובהחלט יתכן כי שינוי במגמה העולמית יביא להאטה. יחד עם זאת", אומר שימנה, " יש עדיין מקום לחברות הייטק ישראליות לצמוח באופן אורגני ולא-אורגני על מנת למצות את הפוטנציאל שלהן בצורה המיטבית. ראינו השנה זינוק של כ-25% במספר החברות הישראליות שעברו לתהליכי צמיחה מואצת, והמספר ממשיך לגדול. במקביל, יש עליה בהון המופנה להשקעות בחברות בצמיחה בידי קרנות המתמחות בהשקעות בחברות בשלבים מתקדמים ובצמיחה, והן צפויות להמשיך בהשקעות גם אם תהיה האטה בשוק, ואולי אף ליהנות מירידה קלה בהערכות השווי".