שיא של 5 שנים במספר ההשקעות של הקרנות הישראליות
דו"ח חדש מגלה שבשנה שעברה בוצעו בארץ 212 השקעות של קרנות ישראליות, שהיוו 48% מכל ההשקעות הראשונות בסטארט-אפים ב-2017. הקרן הפעילה ביותר היתה ורטקס, שביצעה 12 השקעות חדשות
- "ניסו לגייס אותי לגוגל בתחילת דרכה, אמרתי שלא נראה לי שהם יצליחו"
- חברת Tyto Care מנתניה גייסה 21 מיליון דולר ממשקיע סיני
- יצרנית הבירה הגדולה בעולם רכשה את חברת וייסבירגר מתל אביב
212 ההשקעות החדשות שבוצעו אשתקד מהוות 48% מכלל ההשקעות הראשונות שבוצעו ב-2012. אולם כפי שעולה גם מדו"חות קודמים, ההשקעות הללו זורמות לחברות בשלב הביניים בעוד שבהשקעות בחברות בשלבים ראשונים נרשמה ירידה. עוד עולה מהדו"ח כי התרחשה ירידה של 14% במספר ההשקעות בשלבים המוקדמים (סיד וסבב A) בהשוואה ל-2016, ועלייה של 22% (71 עסקאות) במספר ההשקעות בסבבי B בהשוואה ל-2016 (58 עסקאות).
יורם אורון, מייסד ורטקס צילום: עמית שעל
נרשמה ירידה קלה של 4% במספר ההשקעות הראשונות בחברות בשלבים המוקדמים 314 השקעות חדשות בהשוואה ל-328 ב-2016. נרשמה ירידה של 12% במספר ההשקעות החדשות בסבבי A מ-190 ב-2016 ל-168 בשנה שעברה. מספרן של ההשקעות הראשונות בסבבים המאוחרים נמצא במגמת עלייה מאז 2013 (38 עסקאות) ושומר על יציבות בשלוש השנים האחרונות (60 עסקאות בשנה), כולל 2017. בשנה החולפת בוצעו 71 השקעות חדשות בסבבי B, והן משקפות עלייה של 22% בהשוואה ל-58 עסקאות ב-2016.
חלק מהקרנות שדורגו במקומות הראשונים בשנים הקודמות (הודות לריבוי השקעות קטנות בחברות צעירות) האטו את פעילותן בשנת 2017; קרן סינגולריטים, המנהלת 152 מיליון דולר בשלוש קרנות, דורגה במקום ראשון ב-2015 עם 12 השקאות ראשונות, וחלקה את המקום הראשון בשנת 2016 (שמונה השקעות חדשות), אך ב-2017 לא תועדו השקעות חדשות שלה. כך גם בקרנות OurCrowd ו-UpWest Labs שדורגו שתיהן במקום הראשון ב-2016.
מריאנה שפירא, מנהלת המחקר ב-IVC Research Center, אמרה: "בהשוואה לשלוש השנים האחרונות, הדו"ח חשף האטה בפעילותן של קרנות ההון סיכון הזרות בישראל בשנת 2017, שבאה לידי ביטוי בירידה במספר ההשקעות הראשונות ובמספר הקרנות הפעילות. נראה כי קרנות הון סיכון זרות היו זהירות יותר ב-2017: ממוצע ההשקעה הראשונה עמד על 1.5 מיליון דולר בהשוואה ל- 1.7 מיליון דולר ב- 2016. בעבר, חלקן של קרנות ההון סיכון הזרות במספר ההשקעות הראשונות בחברות בשלבים המוקדמים היה גדול יותר, בעוד ב- 2017, הבחנו בירידה חדה בשיעור של 23% במספר ההשקעות הראשונות שביצעו קרנות אלו בחברות בשלבים המוקדמים. מירב ההון שהושקע בידי הקרנות הזרות בשנה החולפת, זרם לחברות בשלבי הביניים שלהן מוצרים והכנסות. לעומתן, קרנות ההון סיכון הישראליות עסקו בהגדלת הפורטפוליו, שכן לא מעט מהן התחילו את פעולתן בשנת 2017, והרבו לבצע השקעות חדשות".
קרן ורטקס שדורגה במקום הראשון פעילה כ-20 שנה, מנהלת 800 מיליון דולר בארבע קרנות ומצויה בתהליך גיוס הקרן החמישית. במקום השני ממוקמת אמון פרטנרס (aMoon Partners), קרן השקעות בחברות מדעי החיים שהוקמה ומנוהלת על-ידי מייסד צ'ק פוינט מריוס נכט , וביצעה 11 השקעות חדשות מהקרן,המנהלת 150 מיליון דולר. במקום השלישי מדורגות יחד F2 Capital, אייאנג'לס סיד פאנד ומיינדסט ונצ'רס, עם עשר השקעות חדשות כל אחת. כל הקרנות הממוקמות בראש הטבלה מאופיינות בהשקעות מגוונות מבחינת היקף ההון ואסטרטגיית ההשקעות שלהם.
הפער בין היקף פעילותן של הקרנות הזרות לזה של הקרנות הישראליות הצטמצם בשנת 2017 בשל האטה במספר ההשקעות החדשות של הקרנות הזרות (233 עסקאות, המהוות 52%) - השיעור הנמוך ביותר בחמש השנים האחרונות.
עו"ד יונתן אלטמן, יו"ר משרד עמית פולק מטלון, הסביר: "2016 ו-2017 היו שנים טובות מאוד לגיוס קרנות ההון סיכון הישראליות, בין היתר בשל הריבית הנמוכה וכסף רב שעבר ועובר מהשקעות ציבוריות להשקעות פרטיות. בשל הריבית הנמוכה, נתוני המאקרו כלכליים, נתוני הצמיחה בארה"ב, אירופה ואסיה, אני צופה שהיכולת לגייס קרנות תישאר גבוהה בשנת 2018. כמו כן, קרנות וגופי השקעה חדשים נכנסים למשחק. הדבר משמח מאוד ומראה שקיימת יותר פתיחות מבעבר מצד משקיעים, גם לעבודה עם צוותי ניהול חדשים, מתוך הבנה של המשקיעים שיש מקום להוסיף צוותי ניהול, על אלה הקיימים ולתת הזדמנות גם לצוותי ניהול חדשים, להביא את עצמם לידי ביטוי".
אלטמן הוסיף כי תחומי השקעה חדשים, כמו עולמות הבלוקצ'יין ועולמות התחבורה, מהווים מנועי צמחיה חדשים לתעשייה: "לעומת זאת, מנועי צמיחה וותיקים שסבלו מתדמית שלילית בשנים האחרונות, כגון מדעי החיים, ביוטכנולוגיה, ציוד רפואי ותרופות, עושים את דרכם חזרה למרכז הבמה".
