תנובה: בין הנפקה למכירה
בעלי המקצוע שמעורבים בהנפקת ענקית המזון חשים בהאטה משמעותית - על רקע המגעים למכירה לברייט פוד הסינית
האטה זו מרמזת שהמגעים השקטים עם ברייט פוד מתקדמים לכיוון של מו"מ ממשי, בהובלת פירמת רואי החשבון BDO מול נציגי אייפקס בסין וזהבית כהן. גורמים המקורבים למגעים מספרים שהסינים כבר נפגשו בחשאי עם איציק באדר, יו"ר גרנות והשותף הלא מאוד ידידותי של אייפקס בתנובה, אך פגישה עם מאיר שמיר טרם התקיימה.
מאיר שמיר וזהבית כהן צילום: איציק בירן הצעה מחייבת לרכישת תנובה צפויה להגיע לדברי מקורבים למגעים כבר בשבועיים־שלושה הקרובים. לפי העיתונים הסיניים, ההצעה תהיה בגובה של 1.6 מיליארד דולר, פחות משאיפות אייפקס, אך לפי ההערכות ההצעה המחייבת צפויה לעמוד על שווי של 9–7.5 מיליארד שקל.
בניגוד להנפקה שבה יכולה למכור אייפקס רק 25%–56% מאחזקותיה בתנובה, מכירת החברה תאפשר לה למלא את שאיפתה למכור את כל האחזקות, גם אם ברווח נמוך במעט מהשווי של 10–9 מיליארד שקל שבו היא מקווה להנפיק את תנובה.
שמיר ככל הנראה מתלבט. מחד מדובר באקזיט חלומי ברווח של יותר ממיליארד שקל. מנגד עומדת אפשרות קורצת לא פחות - להיות השותף המקומי של הסינים בתנובה. הסיכוי שהרגולטור הישראלי יאפשר לתאגיד זר, ועוד סיני, לשלוט בחברת המזון הגדולה בישראל אינו גבוה. המשמעות היא ששמיר, עם 20% אחזקה, יוכל למעשה לנהל את החברה, והוא צפוי להגדיל את אחזקתו במבטח שמיר בימים הקרובים.
עד כה באדר דיבר בשם 23% ממניות תנובה, אלא שההזדמנות שנקרתה לאייפקס ולכהן לרכוש חלק מאחזקות הקיבוצים באה להם בעיתוי מצוין — על סף מכירה או הנפקה. עם 62% תנובה תוכל להתנהל בצורה שנוחה הרבה יותר עבור האינטרסים של אייפקס.
