פסגות: המועמדת המובילה לרכישת תעש - אלביט מערכות

רכישת תעש יכול להוות מנוף צמיחה נוסף לאלביט מערכות, גם אם הנושא לא יבוא לידי ביטוי בשנה הראשונה לעסקה. כך לפי הערכה שמפרסמת היום אילנית שרף, מנהלת מחלקת מחקר Sell Side בפסגות ברוקראז'. פרסום פתיחת הליך המכירה הרשמי על ידי המדינה בתחילת מרץ השנה הוביל לעליות חדות במניית אלביט מערכות של כמעט 30% בשיא, על רקע הערכות שהחברה הינה המועמדת המובילה לרכישת תעש.

במסגרת העליות במניה, הפחיתו בפסגות את ההמלצה למניה מתשואת יתר לתשואת שוק. בחודש האחרון נסחרת סביב מחיר היעד של פסגות. עוד מעריכים בפסגות כי כרגע אין פוטנציאל אפסייד ממשי בנייר, אלא אם כן אלביט מערכות תזכה במכרז לרכישת תעש במחיר המתאים.

בצלאל מכליס, מנכ"ל אלביט מערכות צילום: מאור סוויסה

שרף התייחסה לדיווחים לפיהם בנק סטיפל האמריקאי המנהל את המכרז, הציג את החברה בארה"ב בפני רוכשים פוטנציאלים זרים. היא סבורה כי "הדבר מעלה סימני שאלה רבים לגבי מבנה האחזקה שמבקשת מדינת ישראל לראות בתעש". תעש, חברה של תעשיה ביטחונית המייצאת כ- 80% מתוצרתה, אך גם היצרן העיקרי של נשק ותחמושת לצה"ל וספקית פתרונות ומוצרים צבאיים נוספים, ביניהם אמצעי לחימה מוטסים, שאפשר להניח כי הפיתוח של חלקם נעשה בשיתוף פעולה עם הצבא ואינו מיוצא. על פי הערכות שרף, האפשרות לתת לגופים זרים ובכללם גופים פיננסים להשתתף במכרז להפרטת תעשייה צבאית עם כל הרגישות שבעניין, כולל האינטרס להגדיל את הפעילות של החברה ולייצב אותה, נובע מרצון למקסם את המחיר.