זווית אחרת: בלי הרכישות, נייס יפה פחות

חברת הטכנולוגיה הישראלית נייספרסמה דו"חות מצוינים לרבעון הרביעי של 2011 ולשנה כולה, המסכמים הכנסות שנתיות של 798 מיליון דולר ורווח נקי של 135 מיליון דולר.

הדו"חות ריכזו עניין מיוחד, מאחר שלראשונה פרסמה החברה את תחזיותיה לשנה הקרובה. נייס מעריכה כי ב־2012 היא תציג הכנסות בטווח של 930–950 מיליון דולר ורווח למניה בטווח של 2.28–2.48 דולר.

בנטרול הרכישות האחרונות שביצעה החברה, מתקבלת צמיחה אורגנית בטווח של 7.5%–10%, נמוך מכפי שהורגלנו מנייס בשנים האחרונות. תחזית הרווח למניה נמצאת ברף התחתון של הערכותינו ולא הפתיעה לטובה.

נייס, הנסחרת בשווי של יותר מ־8.5 מיליארד שקל, מפתחת מערכות הקלטה לתחום האזרחי, המהווה 75% מהכנסותיה, וכן לתחום הביטחוני. החברה ממשיכה להיות חברת הטכנולוגיה המובילה בתחומה, וזכתה בשנה האחרונה בשורה ארוכה של פרסים על חדשנות ואיכות מוצריה.

עם זאת, בתמחור הנוכחי וכאשר היא נסחרת במכפיל של 16 על הרווח הצפוי למניה ב־2012, היא אינה אחת מהאחזקות המועדפות בימים אלו.

הכותב הוא אנליסט באי.בי.אי