איפה המשקיעים? מחזור שפל בבורסה - 370 מיליון שקל
מדד ת"א 25 ירד ב-0.8%, ת"א 100 איבד 0.5% ומדד הבנקים השיל 2.2%; איגרת החוב של ישראל ל-10 שנים, "ממשלתי שקלי" נסחרה בתשואה של 4.12%; S&P הזהירה את ישראל שתעלה מסים או שדירוג האשראי יירד; מחזור המסחר הסתכם בשליש בלבד מהמחזור הממוצע בחודש יוני
המסחר בבורסה בתל אביב ננעל היום (א') בירידות לאחר שבמהלך היום נרשמו עליות על רקע המגמה החיובית שנרשמה בוול סטריט ביום שישי. בזירה המקומית עקבו המשקיעים בדריכות אודות חשיפת "כלכליסט" לגבי האזהרה ששיגרה סוכנות הדירוג S&P לממשלת ישראל. מחזור המסחר - 370 מיליון שקל בלבד, שליש מהמחזור הממוצע בחודש יוני אשר עמד על 1.1 מיליארד שקל.
מדדי מניות
ת"א 25 ת"א 100 נדל"ן 15 בלו טק 50 בנקים ביומד ת"א תקשורת נפט וגז ביומד יתר 50
מדדי אג"ח
תל בונד 20 תל בונד 40 תל בונד 60
אם הממשלה לא תחליט בשבועות הקרובים להעלות בשנת 2013 את שיעורי מס הכנסה, ייפגע דירוג האשראי של ישראל. כך הבהירו חברי המשלחת של חברת הדירוג הגדולה בעולם סטנדרד אנד פור'ס (S&P) במהלך הפגישות שקיימו עם ראשי המשק בשבוע שעבר. את החלטתה על דירוג האשראי של ישראל לשנה הקרובה צפויה ההנהלה האזורית של חברת S&P לפרסם בלונדון בתחילת ספטמבר. אם וכאשר תחליט חברת S&P לשנות לרעה את דירוג האשראי של ישראל, היא צפויה לעשות זאת בשני מהלכים. בשלב הראשון תשנה החברה בעוד חודשיים את תחזית הדירוג מ"יציב" ל"שלילי", נתון שנועד לאותת על כוונותיה בעתיד. אם לאחר מכן תמשיך החברה להתאכזב מביצועי המשק הישראלי, עלולה S&P להוריד את דירוג האשראי עצמו לטווח ארוך במטבע חוץ מרמה +A לרמה A. זאת לאחר שרק לפני עשרה חודשים ביצעה חברת S&P מהלך הפוך והעלתה את דירוג האשראי של ישראל.
למרות החשש בשוק ממהלך של S&P, איגרות החוב של ישראל ממשיכות לרשום עליות שערים ובתוך כך התשואה על איגרות אלו בשפל כל הזמנים. אג"ח "שחר" (לא צמוד, בריבית קבועה) נסחרה בתשואה של 4.12% בעוד שהאיגרת המקבילה ל-5 שנים נסחרה בתשואה של 2.96%.
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה תפרסם היום את מדד המחירים לצרכן לחודש יוני. מרבית הכלכלנים מעריכים כי מדד יוני יהיה נמוך וינוע בטווח עלייה של 0.1%-0.2%. האסטרטג הראשי של קבוצת איילון יניב פגוט אמר: "מדד המחירים לחודש יוני צפוי לעלות בעשירית האחוז ביחס למדד חודש מאי. עלייה עונתית מתונה ביחס לשנים קודמות במחירי ההלבשה והנעלה של 4%-5% בשילוב עם עלייה עונתית במחירי הדיור בחודשי הקיץ בשיעור חודשי חזוי של 0.5% יהוו את התורמים העיקרים לעליית המחירים במדד. מנגד, יהיו אלו מחירי התקשורת ומחירי הפירות והירקות בשיעור של כ-4% וכן ירידה במחירי הדלקים בשיעור של כ-3% אשר מיתנו להערכתנו את עליית מדד המחירים לצרכן של חודש יוני".
כך או כך, בינתיים נמשכת ההתבצרות של המשקיעים בבורסה בתל אביב באפיקים הסולידיים. מסקירה של בית ההשקעות מיטב עולה כי הקרנות רשמו בשבוע האחרון גיוסים של 340 מיליון שקל בהובלת קרנות אג"ח מדינה והקרנות השקליות. במיטב טוענים כי המשקיעים חזרו בעיקר לקרנות הקונצרניות שגייסו 45 מיליון שקל - זה השבוע השני ברציפות.
"אין מענה מוחלט לשחיקה בפנסיות. לא יהיה מנוס מהעלאת גיל הפרישה לגברים ונשים בעתיד, זה קורה באירופה וזה יקרה גם כאן, אם נרצה או לא נרצה" - כך אמר אתמול שר האוצר, יובל שטייניץ, באירוע שבת תרבות של עיריית כפר סבא. יצוין כי בתחילת השנה נקבע כי גיל הפנסיה לנשים יעלה מ-62 ל-64 באופן מדורג, החל משנת 2017.
"שבוע המסחר נפתח על רקע האופטימיות מסופ"ש, העליות ביום שישי נתמכו אחרי גל של חדשות טובות, פרסום נתוני מאקרו בסין טובים מהצפוי הובילו להתגברות הערכות להמשך המדיניות הפיסיקאלית והמוניטארית המרחיבה, הירידה החדה בעלויות הגיוס של איטליה והדוחות מפתיעים לטובה של הבנקים הגדולים וולס פארגו וג'יי פי מורגן הביאו חזרה את הקונים לשוק", אמר דודו מנגן, סמנכ"ל ברוקראז' מוסדי בהראל פיננסים.
כלכלני לאומי מעריכים כי "בטווח הקרוב צפוי המסחר להתנהל בעיקר בהשפעת ההתפתחויות באירופה. מבחינה מקומית, המהלכים הרגולטוריים והשלכותיהם על חברות רבות הנסחרות בשוק המקומי ימשיכו לעמוד במוקד תשומת הלב של המשקיעים. עוד תבוא לידי ביטוי המצוקה התזרימית אליה נקלעו מספר חברות וסביר כי נראה המשך מגמה של מכירת פעילויות".
בזירה המקומית מתחמם המצב הגיאופוליטי בעוד פעולותיו של אסד גוררת תגובה בינלאומית קשה מצד מדינות העולם, אחרי שבסוף השבוע האחרון נהרגו בסוריה מאות בני אדם כתוצאה מטבח של הצבא הסורי. פעולה עולמית בסוריה עלולה להשפיע גם על המסחר בבורסה בתל אביב.
ועדת השרים לחקיקה פסלה הבוקר את הערר שהגיש השר לשירותי דת יעקב מרגי (ש"ס) בעניין חוק הספרים. החוק צפוי לעלות לקריאה ראשונה ביום שני הבא. עם זאת שבוע הבא הוא השבוע האחרון של מושב הקיץ של הכנסת – לכן הדיון בחוק ככל הנראה יימשך רק במושב החורף שייפתח באוקטובר.
חדשות שליליות מאירופה
סוכנות דירוג האשראי מודי'ס הורידה ביום שישי האחרון את דירוג האג"ח של איטליה ושמרה על האופק השלילי, על רקע התמודדותה של הכלכלה השלישית בגודלה בגוש היורו עם עלויות מימון גדלות, האטה בצמיחה וסיכונים של זליגת המשבר מיוון וספרד. מודי'ס הורידה את דירוג האג"ח הממשלתיות של איטליה בשתי דרגות לרמה של Baa2 מ- A3, ומסרה כי ייתכנו הורדות נוספות בהמשך. הדירוג של איטליה כעת זהה לזה של קזחסטאן, בולגריה וברזיל.
לאיטליה ולאירלנד יש יותר תמריצים לעזוב את גוש היורו מאשר ליוון, בעוד שלגרמניה אין ככל הנראה מרחב גדול למנוע את העזיבות, כך להערכת בנק אוף אמריקה. אסטרטגי המט"ח של הבנק, דיוויד וו ואתנסיוס וומווקידיס, השתמשו בניתוח עלות-תועלת ובתיאוריית המשחקים על מנת לקבוע בדו"ח שפרסמו כי המשקיעים "ככל הנראה אינם מעריכים נכונה את האפשרות של עזיבה מרצון של מדינה אחת או יותר".
המסחר בבורסה בתל אביב צילום: יריב כץ
מניות במרכז
קנייה חזקה
קנייה
המתן
מכירה
מכירה חזקה
מניות הביטוח (מנורה מבטחים, כלל ביטוח, פניקס, מגדל, הראל השקעות) ימשיכו לרכז עניין גם בשבוע המסחר הנוכחי אחרי שבשבוע שעבר הן רשמו ירידות שערים חדות, בעקבות כוונת משרד האוצר שלא לאפשר לחברות הביטוח להציע ביטוחי מנהלים עם מקדם מובטח.
אירית אילוז, סמנכ"לית הכספים של אמפל, הודיעה בפגישה עם מחזיקי האג"ח בראשות כלל ומנורה כי היא נענית לדרישתם ותוותר על חצי מיליון שקל משכרה השנתי. מדובר על קיצוץ של כ־15% משכרה של אילוז שעלותו ב־2011 הסתכמה ב־1.1 מיליון דולר (שכר הבסיס היווה כמחצית ממנו). בחמש השנים האחרונות הרוויחה אילוז שכר בעלות של 7 מיליון דולר.
חברת טבע התרחקה בסוף השבוע צעד נוסף מהמשקיעים בישראל והתקרבה למשקיעים האמריקאים של החברה. ענקית התרופות הישראלית, שנהגה עד עתה לפרסם את דו"חותיה הכספיים בימי רביעי בשעות הבוקר שעון ישראל, דיווחה ביום שישי כי דו"חות הרבעון השני של 2012 יפורסמו ביום חמישי, ה-2 באוגוסט בשעות הצהריים - שעה נוחה יותר עבור המשקיע האמריקאי – וזמן קצר לפני פתיחת המסחר בארה"ב.
אלביט הדמיה שבשליטת מוטי זיסר חשפה ביום חמישי האחרון את הרכישות העצמיות שביצעה החברה, גם באמצעות החברה הבת, בהתאם לתוכנית הרכישה עליה הכריז דירקטוריון החברה בשנה שעברה. בשבוע שעבר רכשה החברה באמצעות החברה הבת אג"ח מכל הסדרות (א' - ז') בסך כולל של 7.5 מיליון שקל. בתוך כך רכש זיסר מניות אלביט הדמיה ב-8.5 מיליון שקל.
"כלכליסט" חשף בשבוע שעבר כי עובדי סניף סגולה של הרשת כמעט חינם קיבלו הודעה לפיה הרשת נמכרה לרשת יינות ביתן המתחרה. עם זאת, לא ברור אם מדובר בהודעה רשמית של החברה, או בשמועות שהתפשטו בסניף ומקורם בספקים או גורמים חיצוניים אחרים שאינם מצויים בפרטי המו"מ. אתמול דווחה החברה לברסה כי היא מנהלת מו"מ עם צד ג' למכירת החברה.
"הנזילות של קבוצת גאון מאופיינת בתלות מוחלטת במכירת נכסים על מנת לפרוע חוב", כך מסבירים כלכלני חברת הדירוג S&P מעלות את הסיבות להורדת הדירוג לגאון אחזקות בסוף השבוע ל־BB (הורדה של שתי דרגות), תוך הותרת אופק האשראי שלילי, לרמז אולי כי ייתכן שזה לא סוף הסיפור. בחברת הדירוג מציינים כי לחברה נזילות חלשה, וכי למרות סדרת מימושים שכבר ביצעה עומדת רמת המינוף הנוכחית על כ־68% לעומת 59% אשתקד. מכירת נכסי החברה כדי לפרוע את חובותיה בשנים 2013–2014 היא האתגר הגדול של גאון, על פי מעלות, וזאת מכיוון שהיא חשופה לסיכוני אי־ביצוע בזמן.
אפריקה ישראל שבשליטת לב לבייב מרכזת מחזור מחסר גבוה עם עליות חדות בשיעור המניה.
