לאחר צניחה במניה: בזן בוחנת מיזוג מלא עם החברות הבנות

חברת בזן, שבשליטת החברה לישראל(37%) של עידן עופר ומפעלים פטרוכימיים (30%) של דיוויד פדרמן, הודיעה היום (ד') כי דירקטוריון החברה בוחן מיזוג את החברה עם החברות הבנות: כרמל אוליפינים, גדיב תעשיות פטרוכימיה ושמנים בסיסיים.

מה דעתך על מניית בזן:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

במקביל הודיעה היום בזן על תוכנית רכישה חוזרת של אג"ח מכל הסדרות (א',ב' ו-ג') וכן של החברה הבת כרמל אולפינים, בעד 100 מיליון שקל.

הנסיקה בתשואות על איגרות החוב של בזן החלה עם פרסום דו"חות המחצית הראשונה של 2012 באמצע אוגוסט. בזן רשמה הפסד עתק לפני מס של 135 מיליון דולר, שהצטרף להפסד מצרפי של כ־120 מיליון דולר בשנים 2010־2011. מגזר הפולימרים שמרוכז תחת כרמל אוליפינים (כאו"ל) ספג הפסד של 53.2 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2012, וזאת לאור מרווחים נמוכים בענף הפטרוכימיה, מחסור בגז טבעי, הפחתות מלאי שנרשמו, וכן היעדר עסקאות הגנה וגידור.

אג"ח בזן מסדרה א' עם מח"מ של 3.8 ירדה מתחילת השנה ב-12% ונסחרת בשואה לפדיון של 11%. אג"ח בזן מסדרה ב' עם מח"מ 1.45 ירדה מתחילת השנה ב-6% וב-10% ב-12 החודשים האחרונים. האג"ח נסחרת בתשואה לפדיון של 13%. אג"ח החברה מסדרה ג' במח"מ של שנה נותרה ללא שינוי מתחילת השנה ונסחרת בתשואה לפדיון של 11%.

הורדת דירוג לכאו"ל

לאחר פרסום הדו"חות, הורידה מדרוג לראשונה את איגרות החוב של כאו"ל מרמה של A2 לרמה של A3 תוך הצבת אופק דירוג שלילי. בשטר הנאמנות של איגרות החוב נכתב כי קיימת למחזיקים עילה לפירעון מיידי במידה והדירוג ייפול מתחת ל־A3, תרחיש שסיכוייו עלו משמעותית בשל הצמדת אופק שלילי להורדת הדירוג."התנודתיות החדה ברווח ובתזרים התפעולי בשילוב עם רמת מינוף גבוהה מכבידים על גמישותה הפיננסית של כאו"ל, נכתב בדו"ח.

בזן עוסקת בייצור מוצרי נפט, בייצור פולימרים המשמשים כחומרי גלם לתעשיית הפלסטיקה באמצעות החברה־ הבת כרמל אולפינים (כאו"ל), בפעילות חומרים ארומטיים לתעשיית הכימיה והפטרוכימיה המרוכזת תחת החברה־הבת גדיב, ובייצור שמנים בסיסיים ושעוות תחת החברה־הבת שמנים בסיסיים חיפה (שב"ח).

את הרבעון השני סיימה בזן בהפסד של 98.8 מיליון דולר. מדובר בצניחה חדה בביצועים בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, שאותו סיימה החברה ברווח של 50 מיליון דולר. לשם השוואה, בזן סיימה את 2011 כולה עם הפסד של 76.4 מיליון דולר - שעדיין נמוך מההפסד ברבעון השני. הכנסות החברה הסתכמו ב־2.45 מיליארד דולר לעומת 2.653 מיליארד דולר ברבעון המקביל.

בחברה מייחסים את ההפסד הכבד למספר גורמים, ובראשם תנודות חריגות במחירי חבית הנפט במהלך הרבעון השני של 2012. לטענת החברה, במהלך הרבעון נע מחירה של חבית נפט בין 88 דולר בשפל ל־128 דולר בשיא. משרד רואי החשבון סומך חייקין, שערך את דו"חות בזן צירף אליה הבהרה, שלפיה קיים גרעון בהון החוזר של החברה בהיקף של 290 מיליון דולר.

פנחס בוכריס מנכ"ל בזן צילום: אוראל כהן