בדש תוקף: "לא נהסס לפרק את אי.די.בי"

"כבעלי אג"ח וחברי הנציגות לא נהסס לפעול בכל האמצעים העומדים לרשותנו על מנת להגן על זכויות מחזיקי האג"ח, לרבות פנייה לבית משפט ובקשה לפירוק החברה. הגיעה העת שבעלי השליטה באי.די.בי יראו לנגד עיניהם את טובת ציבור החוסכים ולא רק את טובתם" - כך אמר אתמול חגי בדש, מנכ"ל פסגות, שמוביל את הקו המיליטנטי של מחזיקי האג"ח מסדרות ג', ד' ו־ה' נגד קבוצת אי.די.בי בראיון ל"כלכליסט".

הדברים נאמרו על רקע מכתב ששיגרו במוצאי שבת עורכי הדין של נאמן מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות, משרד מיתר־ליקוורניק־לשם ברנדווין, לעורכי הדין של אי.די.בי, עו"ד אברמי וול ועו"ד רם כספי. במכתב דרשה נציגות מחזיקי האג"ח מאי.די.בי אחזקות להימנע מתשלום ריבית של 65 מיליון שקל למחזיקי אג"ח ד' בחודש דצמבר, מתוך הכספים שבקופת החברה.

חגי בדש, מנכ"ל פסגות. דורש פיתרון כולל צילום: נמרוד גליקמן

דרישת הנציגות מהחברה היא שהתשלום יתבצע ממקורות חיצוניים ובכללם מכספי ההשקעה של אדוארדו אלשטיין בגנדן, החברה הפרטית שבאמצעותה שולט נוחי דנקנר באי.די.בי אחזקות. בעלי האג"ח חוששים כי לחברה לא יהיו האמצעים לפרוע חוב של 223 מיליון שקל לבעלי אג"ח ג' ו־ה' ביוני הקרוב.

לדברי חגי בדש, "ציפינו שבשלב זה נגיע עם אי.די.בי למתווה מוסכם למציאת פתרון כולל לחובות החברה כלפי מחזקי אגרות החוב. עד כה, לא הוצגה בפנינו כל תוכנית לפתרון כולל זה, אלא ההפך: החברה ממשיכה להתכחש למצבה הקשה ולמשוך זמן".

הכישלון בפלאזה לא מרתיע את דנקנר ארגון מחדש בפרויקטים בלאס וגאס הפרויקטים הם קומפלקס המגורים היוקרתי שכולל 219 דירות ונקרא Queensridge Towers, פרויקט המסחר והמשרדים Great Wash Park והקרקע המיועדת למגורים ומסחר -Sahara Hualapay לירוי פרי לכתבה המלאה 

בדש התייחס גם לתשלום הריבית לאג"ח ד' בדצמבר וציין כי "אי.די.בי נדרשה לשלם 35 מיליון שקל לסדרה ב' מהזרמה חיצונית לחברה וכך אכן אירע - לא לפני שנעשתה פניה לבית משפט בנושא. בדצמבר נדרשת החברה לשלם תשלום נוסף למחזיקי אגרות החוב בסך של כ־65 מיליון שקל. על מנת למצות את הניסיון לדיאלוג מול החברה, נדרשה החברה לשלם תשלום זה ממקורות חיצוניים. יחד עם זאת, במצבה הנוכחי של החברה יש לפעול מיידית למציאת פתרון כולל עבור כלל מחזיקי אגרות החוב ולא בכל פעם להידרש למציאת פתרונות זמניים ונקודתיים".

"אני מזכיר שאי.די.בי אחזקות היא חברה הפועלת תחת אזהרת עסק חי ויש לה חובות של כ־2 מיליארד שקל ובקופתה רק 190 מיליון שקל (כולל התשלום לסדרה ב' - ר"ב)", אמר בדש. "לטעמנו, קבוצה במצבה של אי.די.בי, אינה יכולה להמשיך לשדר 'עסקים כרגיל' ובכלל זה שכירת יועצים שונים וביצוע עסקאות שאינן בהכרח עולות בקנה אחד עם זכויות מחזיקי איגרות החוב".

"תאגיד במצב חמור"

במכתב שנשלח במוצ"ש כתבו עורכי הדין "מרשינו אינם יכולים להסכים לביצוע תשלום לנושה פיננסי מתוך יתרת הנכסים הנזילים של החברה". מדובר בתשלום ריבית של 65 מיליון שקל שצריכה לקבל ב־20 בדצמבר סדרה ד'. מחזיקי האג"ח הבהירו במכתב כי הם "דורשים שהחברה תתחייב לא לבצע את התשלום האמור למחזיקי אג"ח ד' - כולו או חלקו - מתוך מקורותיה שלה, וכי תשלום זה יבוצע רק בכפוף להזרמת מלוא סכום התשלום לחברה כהון ממקורות חיצוניים".

אלא שמחזיקי האג"ח לא מסתפקים בזאת. "ככל שהחברה תימנע ממתן התחייבות כאמור תוך שבעה ימים מיום מכתבנו זה, מרשינו ינקטו בכל הצעדים העומדים לרשותם על מנת להגן על זכויות מחזיקי האג"ח". כלומר, בכוונתם של מחזיקי האג"ח לפנות לערכאות אם לא יזכו בהתחייבות מאי.די.בי בנוגע לאופן התשלום.

מחזיקי האג"ח אף מפנים לראשונה, איום מרומז כלפי בעלי השליטה ובראשם נוחי דנקנר, לגבי הצורך לבחון את כשירות הדיבידנדים שחולקו להם בשנים האחרונות. "בשנים האחרונות לא חל שיפור במצבה של החברה, אלא ההפך. החברה לא הבטיחה הזרמה של סכום שישמש לפירעון התחייבויות אחרות לנושיה, למעט הסכום שנועד לפרוע את ההתחייבויות למחזיקי אג"ח ב', שחולץ מבעלי השליטה בצל הליך משפטי. למרבה הצער החברה ונושאי המשרה הבכירים שלה לא פעלו להבטיח הזרמת כספים לחברה, וגם היום הם אינם מתנהלים כפי שהיה מצופה מנושאי משרה סבירים בתאגיד המצוי במצב כספי כה חמור. חלק מאותם נושאי משרה בכירים אף העדיפו להקדיש את זמנם ומרצם דווקא לטובת פעולות שנועדו להבטיח הזרמת מזומנים לחברה־האם, גנדן".

נוחי דנקנר. בעל השליטה בקבוצת אי.די.בי צילום: יונתן בלום

מחזיקי האג"ח הוסיפו כי "אנו דורשים שהחברה תציג תכנית סדורה, כיצד היא מתכוונת לעמוד בהתחייבויותיה הפיננסיות בשנתיים הקרובות, ובפרט כיצד היא מתכוונת לעמוד בתשלומים שעליה לבצע עד וכולל חודש יוני הקרוב. הדרך היחידה שהחברה יכולה להציג תכנית כלשהיא בעניין זה, היא על ידי התחייבות שכל סכום כסף שיועבר לגנדן על ידי המשקיע אלשטיין יוזרם לאלתר לחברה. לא נסכים להפחתת יתרת המזומנים הזעירה שנותרה בחברה אל מול הררי חובותיה, מבלי שתוצג בפני נושיה ולו תחילתו של פתרון ממשי למצבה הקשה אליו הביאו אותה בעלי השליטה והמנהלים", כתבו המחזיקים.

הדברים נכתבו על רקע הדאגה המרכזית של בעלי האג"ח היא שבניגוד לשפן ששלף בעל השליטה נוחי דנקנר מן הכובע באוקטובר האחרון עת נדרש לשלם תשלום אג"ח לסדרה ב' בגובה של 35 מיליון שקל, הפעם לא יהיה לו שפן כזה. דנקנר הצליח אז לגייס את אדוארדו אלשטיין, מיליונר ארגנטינאי שהשקיע בחברת גנדן 25 מיליון דולר (כ־100 מיליון שקל) תמורת 10% מהחברה, וקיבל אופציה לרכישת עד 20% נוספים מהמניות תמורת 75 מיליון דולר.

21.2 מיליון שקל מהסכום שהזרים אלשטיין לגנדן, יועבר בימים הקרובים לאי.די.בי אחזקות במסגרת הליך הנפקת הזכויות שניהלה החברה, לגיוס של עד 49 מיליון שקל במקום הסכום שהעבירה החברה לתשלום לסדרה ב'. בנוסף הודיעה אי.די.בי כי דנקנר עצמו ומשפחת מנור יזרימו בהנפקת הזכויות 3.1 מיליון שקל ו־3.6מיליון שקל בהתאמה, בהנפקה. אתמול נערך המסחר בזכויות, כשהיום עשויה החברה לפרסם את הסכום הסופי שיגויס בהנפקה.

מחזיקי האג"ח חוששים כי אף על פי שלאלשטיין אופציה להגדיל את השקעתו בגנדן, סכום נוסף באם יושקע כאמור יגיע לכיסם של הבנקים שהילוו כספים לגנדן ובראשם בנק לאומי ולא למחזיקי האג"ח.

אלא שבזמן שמחזיקי האג"ח מודאגים ממצבה המחמיר של הקבוצה, בצד של אי.די.בי רואים את התמונה אחרת לגמרי. "בניגוד מוחלט לנאמר במכתב, מצבה של קבוצת אי.די.בי השתפר מהותית וממשיך להשתפר בתקופה האחרונה" אמר אתמול מקורב לקבוצה. "הדבר בא לידי ביטוי גם בערכי השוק של ניירות הערך של חברות הקבוצה. שיפור זה אינו מקרי. הוא נובע מפעולות הדירקטוריונים וההנהלה בתקופה האחרונה, שהניבו תוצאות חיוביות בביצועי החברות בקבוצה, וכן מהצלחתם של בעלי השליטה בגיוס הון והתחייבותם - בה הם עומדים - להזרים הון במסגרת הנפקת זכויות לחברה.

תמוה בעינינו שמכתב מסוג זה משוגר דווקא בבוקר שבו מתבצעת הנפקת הזכויות שמבטיחה הזרמת מקורות כספיים חיצוניים לחברה". באופן רשמי המסר שמגיע מאי.די.בי שאם לא יהיו שינויים בכוונת החברה לסרב לבקשת ההתחייבות מצד מחזיקי האג"ח ולשלם את התשלום הקרב של 65 מיליון שקלים מקופת החברה.

"מאבק מלאכותי"

דובר אי.די.בי מסר כי "בכוונת החברה לבצע תשלום של 65 מיליון השקלים, המהווה ריבית לאג"ח ד', במועדו, זאת על אף שאיפתם הבלתי מוסברת של הנאמנים והנציגות להפריע ללא הצדקה לביצוע התשלום. התנהלות הנאמנים והנציגות בעניין זה בלתי מובנת, לנוכח העובדה שיצירת משבר מלאכותי עלולה להרתיע משקיעים, ומפריעה למאמצי גיוס ההון של החברה ובעלי השליטה בה. בקופת אי.די.בי אחזקות מצויים מזומנים המאפשרות לה לעמוד בתשלום חובותיה לפרק זמן של עד יוני 2013. גם יתרות אלה הושגו לא במקרה, אלא בהנפקה שבוצעה השנה. החברה שוקדת ופועלת בנמרצות, ותמשיך לעשות כך, על מנת להבטיח את תשלום מלוא חובותיה גם במועדים אלה והן בתקופה שלאחר מכן. האינטרס המובהק של כל הצדדים, בוודאי של מחזיקי האג"ח והחברה, הוא לשלב ידיים ולשתף פעולה למען מטרה משותפת זו ולא לנקוט בפעולות חד צדדיות".