מה יקרה לשוק המניות אחרי מבצע עמוד ענן?

אירועים ביטחוניים ומשברים גיאו פוליטיים הם חלק משגרת החיים בישראל, כך שניתן לבחון את התנהגות שוק ההון המקומי על רקע הארועים הביטחוניים בעבר.

מלחמת לבנון השנייה פרצה ביולי 2006 ונמשכה 34 ימים. היא החלה בחטיפת החיילים אלדד רגב ואהוד גולדווסר והמשיכה בחילופי אש כבדים ובירי קטיושות על כל יישובי הצפון.

בפרוץ מלחמת לבנון השנייה מדד ת"א 100 הגיב בירידה של 8% והרמטכ"ל בזמנו, דן חלוץ, מכר עוד קודם את תיק המניות שלו. עם זאת, נראה כי חלוץ פיספס את ההזדמנות שכן בחלוף חודשיים מתחילת המלחמה ת"א 100 עלה ב-16%.

דוגמא נוספת מהעבר של מלחמות ישראל הוא מבצע עופרת יצוקה. בפרוץ המבצע ת"א 100 איבד 10% אך כעבור חודשיים עלה ב-25%. מנגד, במבצע חומת מגן וגל הארועים במהלך האינתיפאדה השנייה ת"א 100 ירד ב-5% אך לאחר חודשיים ת"א100 אף העמיק את הירידה ל-6%. ואיך תגיב הבורסה למבצע עמוד ענן בהמשך?

במחלקת המחקר של בנק דיסקונט מעריכים כי תגובת שוק המניות למבצע עמוד ענן מתונה ומהווה אירוע נקודתי קצר. מבצע עמוד ענן נפתח בהפתעה עם חיסולו של מפקד החמאס אחמד אל-ג'עברי אך ההשפעה על שוק המניות תלויה באורך המבצע. "במידה והמבצע יתארך ואף יתפתח אנו צופים תגובה שלילית ארוכת טווח של שוק ההון כפי שראינו במהלך האינתיפאדה השנייה", כתבו בדיסקונט. "אין ספק כי כניסה למערכת צבאית גוררת לאי ודאות כלכלית".

יש לציין כי לא ניתן לפרש את ביצועי השוק על סמך פרמטר אחד. "מבצע ארוך ומסורבל עלול להביא לפגיעה בסקטור העסקי בישראל ולירידות המניות ואגרות החוב. מנגד, השגת יעדי הפעולה ותמיכה ציבורית מקומית ובינלאומית עשויים לתמוך בכלכלה טווח הארוך", הוסיפו כלכלני דיסקונט.

הרמטכ"ל בני גנץ ברצועת עזה, מבצע עמוד ענן 2012 צילום: דובר צה"ל