מחזיקי האג"ח: "בלי שיפור דרמטי בהצעת אי.די.בי אין טעם לדבר"

נציגות מחזיקי האג"ח של אי.די.בי אחזקות, שבשליטת נוחי דנקנר, נפגשה שלשום עם נציגי החברה לפגישת, בהמשך להצעה להסדר חוב שהגישה החברה בשבוע שעבר. ל"כלכליסט" נודע כי המחזיקים לא הגישו הצעה נגדית וביקשו ממנהלי אי.די.בי להגיש הצעה משופרת באופן דרמטי, שתהיה "בנויה אחרת ובמחשבה שונה".

המחזיקים דרשו כי ההצעה המשופרת תכלול פריסה נמוכה בהרבה מזו שהגישה אי.די.בי. "אם זהו קו המחשבה של החברה, אין טעם לשבת בכלל", אמרו אנשי הנציגות, שטענו כי חייבת להיות הזרמה של בעל השליטה בחברה ושל מתן מניות בחברה תמורת כל ויתור שלהם.

התנגדות בקרב המחזיקים

בהצעה שהגישה אי.די.בי אחזקות ביום ראשון שעבר הציעה החברה לבעלי האג"ח של החברה דחייה של עד 15 שנה בתשלום החוב. דנקנר הגיש לנציגות הצעה לפריסה מדורגת וארוכה של התשלום תמורת ריבית גבוהה יותר. אי.די.בי הציעה לנציגות (המורכבת מהראל, אקסלנס וקרן הפנסיה גילעד) להנפיק שלוש סדרות אג"ח חדשות עם ריבית של 4%-3%.

בנוסף, לפי מתווה ההצעה, נוחי דנקנר יזרים 180 מיליון שקל, שיגיעו מהשקעה עתידית של המיליארדר הארגנטינאי אדוארדו אלשטיין בגנדן. דנקנר הציע למחזיקים להשתתף גם באפסייד עתידי, במידה שתתרחש עלייה דרמטית של מעל 50% בשווי המצרפי של אחזקותיה העיקריות של אי.די.בי: שופרסל, סלקום, מכתשים אגן, קרדיט סוויס, נכסים ובנין וכלל ביטוח (אופציית פאנטום).

את אי.די.בי מייצגים המנכ"ל חיים גבריאלי, המשנה למנכ"ל שוני אלבק, מנהל הכספים, אייל סולגניק ויריב פילוסוף מחברת גיזה־זינגר־אבן. כמו כן, השתתפו מטעם החברה בדיונים עוה"ד אברמי וול ויאיר כספי. מטעם מחזיקי האג"ח נכחו נציגי הראל, גילעד ואקסלנס, הנאמנים ועו"ד נועם שרון ונדב וייסמן.

נוחי דנקנר צילום: גיא אסיאג

נכון לסוף הרבעון השלישי, לאי.די.בי יש חוב פיננסי של כ־2.05 מיליארד שקל, מתוכם כ־1.75 מיליארד שקל למחזיקי האג"ח והיתר לבנק לאומי ולבנק קרדיט סוויס השוויצרי. לחברה חמש סדרות שאמורות להיפרע החל מסוף 2014 ועד 2020 והיא מבקשת פריסת חוב, כך שהפירעון יחל בעוד חמש שנים ויסתיים בעוד 15 שנה.

כבר ביום חשיפת ההצעה ב"כלכליסט" התנגדו להצעה באופן נחרץ חלק ממחזיקי אג"ח, וגורמים מתוך נציגות בעלי האג"ח. לטענתם, מדובר בהצעה מעליבה שכוללת תספורת, לא כוללת פיצוי במניות למחזיקי האג"ח ולא כוללת השתתפות של בעל השליטה מעבר ל־180 מיליון שקל שיגיעו מהשקעה של אלשטיין.

פירעונות משמעותיים ביוני

אי.די.בי אחזקות נסחרת בשווי של 515 מיליון שקל בלבד (צניחה של כ־92% לעומת שווי של 5.7 מיליארד שקל בתחילת 2010). החברה נמצאת בשליטת גנדן הולדינגס של נוחי דנקנר וכן בשליטת משפחות לבנת ומנור.

בקופת אי.די.בי אחזקות יש כיום פחות מ־200 מיליון שקל והיא צריכה לפרוע בשנה הקרובה תשלומי קרן וריבית בהיקף של 437 מיליון שקל, כאשר המשקולת העיקרית תיפול בחודש יוני, אז תצטרך החברה לפרוע למחזיקי אג"ח ג' וה' תשלומי קרן וריבית בהיקף של כ־246 מיליון שקל. בדו"חותיה לרבעון השלישי הבהירה החברה ש"נוכח תשואות האג"ח אין לחברה יכולת מעשית בשלב זה למחזר את חובותיה והיא השיגה רק חלק מהמקורות הדרושים לה לפירעון חובותיה מיוני 2013 ואילך".