"לאי.די.בי פתוח יש רק 2 אפשרויות: מימוש כל הנכסים או חדלות פירעון"

"במידה והחברה לא תממש בתוך זמן קצר אף אחד מנכסיה, החברה לא תוכל לקיים את התחייבויותיה השוטפות כבר ברבעון הרביעי של שנת 2013", כך עולה מחוות הדעת של חברת הייעוץ הפיננסי טאסק (TASC), שעומדת במרכז הבקשה שהוגשה אתמול לבית המשפט המחוזי בתל אביב על ידי מחזיקי האג"ח של החברה שבשליטת נוחי דנקנר.

טאסק מציינים כי שווי הנכסי הנקי (NAV) של החברה הוא שלילי ועומד על כ-1.55 מיליארד שקל. כלומר, שווי ההתחייבויות הבלתי מבוטחות של החברה עולה ב-1.55מיליארד שקל על שווי כלל נכסיה (בניכוי חובות מובטחים).

מהדו"ח עולה כי היחס בין כלל נכסי החברה (בניכוי חובות מובטחים) לבין כלל התחייבויותיה הבלתי מובטחות על פי שווי השוק הנוכחי של נכסי החברה - יחס הכיסוי (Recovery Rate) -עומד על כ-73%. "על מנת שיחס הכיסוי יגיע ל-100%", כותבים בטאסק, על שווי כל החזקותיה הבלתי נזילות של החברה, להאמיר בשיעור של כ-47% ביחס לשווי השוק שלהן כיום, והכל תוך תקופה קצרה במיוחד לאור לוחות הזמנים הנדרשים לתשלום - תרחיש בלתי סביר".

"גם במידה והחברה תמכור את כלל החזקותיה ללא יוצא מן הכלל היא לא תוכל לקיים את התחייבויותיה השוטפות כבר ברבעון השני של שנת 2017 כאשר בשלב זה, עדיין קיים חוב בהיקף כ-2 מיליארד שקל אותו היא נדרשת לפרוע", לפי טאסק.

"בנסיבות העניין", המשיכו בחברת הייעוץ, "קיימים רק שני פתרונות מעשיים, אשר עשויים להביא לשיקום. הזרמת הון חיצוני משמעותי לחברה. בהינתן תרחיש במסגרתו החברה מממשת את מלוא נכסיה, סך ההון המינימלי שיש להזרים לחברה הינו כ-1.6 - 2.5 מיליארד שקל (כתלות במועדי המימוש ומועדי הפרעון של החובות). כמובן, אם החברה תבחר להמשיך להחזיק באחד או יותר מנכסי הליבה שלה, סכום זה יגדל באופן ניכר".

האפשרות השניה שמציינים בטאסק היא תוכנית ההבראה שפורסמה אתמול ותוביל, לטענתם, להפחתה דרמטית בהיקף החוב של החברה תוך המרת יתרת החוב להון מניות.

"לסיכום", טוענים בטאסק, "על בסיס ניתוח הנתונים של חברת אי.די.בי פתוח, מסתמן תרחיש סביר כי אי.די.בי פתוח לא תצליח לפרוע את כלל התחייבויותיה ולשלם את תשלומיה העתידיים במועדם".

מימין אדוארדו אלשטיין ונוחי דנקנר צילום: אוראל כהן