קווינקו: אין לחברה מזומנים לפירעון מיידי של האג"ח

שנת 2012 לא היתה מהמוצלחות ביותר עבור קווינקו, הפועלת בתחום בתי הקזינו להימורים, וזאת בלשון המעטה. מניית החברה שבשליטת (59%) יגאל זילכה נחתכה למחצית מערכה והיא נסחרת בשווי שוק מצומק של 66 מיליון שקל בלבד. רואי החשבון של הפירמה הצמידו לדו"חות 2012 שפורסמו בערב שבועות, באיחור של חודשיים, הערת "עסק חי". קווינקו, שסיימה את השנה בהפסד כבד של 417 מיליון שקל, דיווחה גם כי אינה עומדת בהתניות הפיננסיות מול מחזיקי איגרות החוב שלה, מה שמאפשר להם לבקש פירעון מיידי לחובותיה כלפיהם.  

מהדו"חות הכספיים עולה כי קווינקו סיכמה את 2012 עם גירעון של 6.5 מיליון שקל בהון החוזר. 229 מיליון שקל מההפסד שרשמה החברה מיוחסים לירידת ערך ההשקעה בקלאב הוטל לוטראקי (QLI) שבו היא מחזיקה (67%). תזרים המזומנים היה שלילי והסתכם ב־24.9 מיליון שקל, וההכנסות ירדו ביותר מ־50% לעומת 2011, ל־156 מיליון שקל. QLI סיכם את 2012 בהפסד של 22 מיליון יורו, לעומת הפסד של 13 מיליון יורו בתקופה המקבילה. ההכנסות בשנה המדווחת הסתכמו ב־31 מיליון יורו, זאת לעומת הכנסות של 75 מיליון יורו ב־2011.

יגאל זילכה

"פעילותה של החברה הושפעה לרעה מהמשבר הכלכלי בעולם בכלל וביוון בפרט. האמור, עם חוסר יכולתה של החברה למצות את זכויותיה בקלאב הוטל לוטראקי עקב סכסוכים עם קבוצת קלאב הוטל והעובדה כי קזינו אוסטריה טרם פרעה את התחייבויותיה להעביר 49.5 מיליון יורו ל־PB Spain (תאגיד זר שמחזיק ב־78% מ־QLI)", נכתב בדו"ח.

על פי אמות המידה הפיננסיות שנחתמו מול מחזיקי האג"ח, שנסחרות בתשואה לפדיון של 100%, ההון העצמי המיוחס לבעלי מניות קווינקו לא יפחת מ־180 מיליון שקל למשך שני רבעונים רצופים, ונכון לתאריך המאזן החברה אינה עומדת בכך. אם קווינקו לא תעמוד בהתניה זו גם בתום הרבעון הראשון של 2013, יוכלו בעלי האג"ח, שלהם חייבת החברה 47 מיליון שקל (קרן וריבית) לפירעון בשלוש השנים הקרובות, לדרוש פירעון מיידי של החוב כלפיהם, ודירקטוריון החברה אינו צופה כי יתרות המזומנים הקיימות שלה (סולו), שהסתכמו ב־317 אלף שקל בסוף 2012, יהיו מספקות בעת דרישה לפירעון מיידי של האג"ח, אם תהיה כזו, דבר שעלול להביא את קווינקו לחדלות פירעון.

לנוכח מצב זה, כותבת קווינקו כי היא ממשיכה ביתר שאת להפעיל את תוכנית הקיצוצים שבה החלה בשנה שעברה וכמו כן היא בוחנת חלופות שונות לגיוס הון או חוב, כמו גם הכנסת משקיעים אסטרטגיים לחברה. המבחן הראשון של קווינקו הוא תשלום ריבית של 1.8 מיליון שקל בלבד בחודש הבא, אולם אין הוא מבשר דבר על הבאות. ב־9 במאי ביקש נאמן אג"ח סדרה א' לכנס אסיפה בהשתתפות נציגי החברה אולם זו נדחתה ל־22 במאי, וייתכן שלאור הערת עסק חי וחוסר עמידתה של קווינקו באמות המידה הפיננסיות היא תוקדם.

בתוך כך, דיווחה החברה כי הדירקטוריון המליץ שזילכה ימנה את עצמו, ללא תמורה, למנכ"ל קווינקו ולמנכ"ל QLI עד אשר יימצא לחברה־האם מנכ"ל חדש במקומו של טל טרגן שעזב את קווינקו ב־30 באפריל ומאז מתנהלת החברה ללא מנכ"ל. כל אלו לא הפריעו לזילכה למנות בפברואר האחרון את אשתו שירלי זילכה לדירקטורית בחברה, וזאת בנוסף לכהונתה כדירקטורית ב־QLI.