מומחה בית המשפט: "אזל הזמן. הפחתת הערך של אלביט הדמיה מפחידה בגודלה"

פחות מעשרה ימים עד למועד שקבעה השופטת ורדה אלשיך לכינוס אסיפת הנושים של אלביט הדמיה, ומאחורי הקלעים נמשכים חילוקי הדעות בין החברה למחזיקי האג"ח.

ממסמכים שהוגשו לבית המשפט ושהגיעו לידי "כלכליסט" עולה כי הנאמנים דורשים לחייב את אלביט הדמיה לפרסם מידע נוסף טרם ההצבעה על הסדר החוב, ואילו החברה מסרבת לעשות כן.

בבקשה דחופה שהוגשה לבית המשפט דורשים הנאמנים של הסדרות משתפות הפעולה של אלביט הדמיה להורות על השלמת חוות דעת המומחה ולהורות לחברה לפרסם מידע נוסף. לטענת הנאמנים, המיוצגים על ידי עו"ד רענן קליר, המידע שנדרשת החברה לפרסם בנושאים שונים "שנדמה שלא צריך להרחיב לגביהם, הם מהותיים וראוי שבפני המחזיקים יעמוד המידע המלא בקשר עמם טרם ההצבעה".

מוטי זיסר צילום: גיא אסיאג

הנאמנים מפרטים שורה של בקשות שעשויות להשפיע על החלטת המחזיקים לגבי אופן ההצבעה באסיפת הנושים שנקבעה ל־18 ביולי. הבולטות שבהן: פירוט תזרים מזומנים של החברה בהינתן תנאי ההסדרים המוצעים מתוך הבנה כי יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה ביום שלאחר ההסדר קריטית בבחירה בין שני המתווים שעומדים בפני מחזיקי האג"ח; פירעון חוב בעל השליטה מוטי זיסר כלפי אלביט הדמיה; פירוט מערכת ההסכמים של אלביט הדמיה עם זיסר; ושאלת ניגוד העניינים של פרופ' אמיר ברנע שהעריך את שווי נכסי החברה בפירוק ושלאחרונה העניק חוות דעת לבעל השליטה.

דרוש זמן להחליט

המתווה המוצע על ידי אלביט הדמיה מבוסס על הנפקת חוב חדש למחזיקי האג"ח בהיקף של 500 מיליון שקל לתקופה של 6–8 שנים והקצאת מניות לנושים באופן שלאחר ההסדר יחזיקו ב־90% מהון המניות של החברה - כך שמוטי זיסר יחדל להיות בעל השליטה בחברה.

סדרות האג"ח החדשות והמניות שיוקצו לנושים הן תחליף לחוב של אלביט הדמיה למחזיקי האג"ח בהיקף של 2.5 מיליארד שקל. נוסף על כך, המתווה כולל מתן פטור מתביעות לנושאי המשרה בחברה, למעט זיסר, שיוחרג לנוכח הסתייגות המומחה הכלכלי.

הנאמנים, שפנו לבית המשפט ב־3 ביולי, דרשו את השלמת חוות הדעת של המומחה הכלכלי ופרסום המידע עד 9 ביולי (היום). זאת, לדבריהם משום שלצורך גיבוש החלטה של מחזיקי האג"ח נדרשים לפחות כמה ימים לניתוח המידע והבאתו בחשבון לצורך הצבעתם באסיפה.

בתגובה שהגישה אלביט הדמיה לבית המשפט נטען שהבקשה הדחופה של נאמני מחזיקי האג"ח היא "בקשת סרק". ביחס לדרישה שהמומחה הכלכלי ישלים את חוות דעתו טוענים באלביט הדמיה ש"המומחה הוא מומחה כלכלי, לא ועדת חקירה", ובכך מבקשים למנוע התייחסות של המומחה הכלכלי לנושאים שאינם כלכליים כגון הטענות לניגוד העניינים של פרופ' ברנע.

החברה, באמצעות עו"ד יורם בונן ועו"ד אהרן מיכאלי, מבססת את תגובתה על החלטתה של השופטת אלשיך לקיים לוח זמנים מזורז לעריכת האסיפות. לדידה, דרישת הנאמנים היא ניסיון לערער על החלטת בית המשפט ויתרה מכך, היענות לבקשתם משמעה "עיכוב של שבועות ארוכים בכינוס האסיפות" ולכן "הנזק שעלול לנבוע מהבקשה עלול להיות גבוה מהתועלת שתצמח ממנה".

מה דעתך על מניית אלביט הדמיה:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

בעניין משך הזמן הנדרש כדי להשלים את חוות דעת המומחה ולמסור מידע בנוגע לסוגיות שאותן מעלים הנאמנים קיימת מחלוקת בין הצדדים. בעוד החברה מדברת על "עיכוב של שבועות ארוכים", הנאמנים מציינים שאישור הבקשה לא צריכה לעכב את מתן הצו לכינוס אסיפות נושים.

מידע מספק

בעוד הנאמנים ונציגי אלביט הדמיה מתעמתים ביניהם האם על בית המשפט לקבל או לדחות את הבקשה למסירת מידע נוסף, שלח אתמול המומחה הכלכלי, רוני אלרואי, את תגובתו לבית המשפט שממנה עולה כי הוא תומך בעמדת החברה. לדברי אלרואי, הוא אינו מוצא מקום לבחון מחדש את הנושאים ועל בית המשפט להביא את ההליך לכדי סיום. לטענתו, "הזמן אזל. השמדת הערך שהתרחשה בחודשים האחרונים כאשר הצדדים אינם מצליחים להגיע לפשרה מפחידה בממדיה, ואנו עומדים היום בפני מצב שבו האפשרות שהחולה ימות אינה תיאורטית".

מאלביט הדמיה נמסר: "החברה פרסמה את המידע הנדרש לצורך ההצבעה להסדר ואף מעבר לכך. דרישת הנאמנים לפרסום תזרים מזומנים המתייחס להצעת הנציגות תמוהה וחסרת בסיס בהתחשב בכך שניתוח התזרים צריך להתבצע על ידי הנציגות טרם גיבוש מתווה ההסדר על ידיה ולא להיפך".