צעד ראשון במלחמה על הבית: דנקנר במגעים להסדר משותף מול הבנקים

פחות מחודש לאחר הפסיקה של השופט איתן אורנשטיין ובמקביל לבקשה שהגיש לדיון חוזר, מתחיל נוחי דנקנר במגעים עם ארבעת הבנקים הגדולים בדרך להסדר של חובותיו האישיים.

ל"כלכליסט" נודע כי דנקנר שכר את שירותיו של עו"ד ליפא מאיר, וכי החלו שיחות ראשונות מול הבנקים במגמה להגיע להסדר בין־בנקאי. נראה כי דנקנר שואף לנהל משא ומתן אחד מול ארבעת הבנקים - הפועלים, לאומי, דיסקונט ומזרחי טפחות. יחד, ולא במקביל.

עוד נודע כי היקף החוב האישי והערבויות של דנקנר עומד על כ־470 מיליון שקל, וזהו החוב שלגביו ינסו הצדדים להגיע להסדר. סכום זה כולל הלוואות בגובה 330 מיליון שקל שלקח דנקנר מהבנקים לשם רכישת אי.די.בי אחזקות. לכך מצטרפת ערבות אישית שהעניק לגנדן וטומהוק בסכום כולל של 140 מיליון שקל. כעת, כאשר החברות אינן יכולות לפרוע את התחייבויותיהן, נדרש דנקנר לממש את ערבותו להן. ככל הידוע דנקנר מחזיק בערבות של כ־80 מיליון שקל מכלל הערבויות של גנדן. יתרת הערבויות נזקפת לחובת השותפים האחרים בחברה שכוללים את אבי פישר, האחים שימל ואחותו של דנקנר שלי ברגמן. ככל הידוע, יתר השותפים הערבים בגנדן מנהלים מגעים בדרך להסדר מול לאומי ומזרחי טפחות.

החוב לבנקים אינו מגובה בביטחונות

שום חלק מהחוב של דנקנר אינו מגובה בביטחונות, כך שארבעת הבנקים מצויים במצב דומה פחות או יותר מבחינה משפטית, וההבדל ביניהם הנו רק בהיקף החוב. לפי הערכות שלא קיבלו אישור רשמי, החוב להפועלים הוא הגדול ביותר ועומד על כ־200 מיליון שקל, החוב ללאומי הוא כ־100–120 מיליון, החוב לדיסקונט מוערך גם ב־100 מיליון, ואילו החוב למזרחי טפחות מסתכם בכ־50 מיליון שקל.

עו"ד ליפא מאיר נחשב לעורך דין בולט בתחום הסדרי החוב, והוא זה שהוביל את מחזיקי האג"ח להסדר מול לב לבייב ואפריקה ישראל - הסדר החוב הגדול ביותר שנעשה בארץ ועמד על כ־9 מיליארד שקל. מאיר גם ייצג את אי.די.בי פתוח שבשליטת דנקנר במשא ומתן מול מחזיקי האג"ח.

סיכוי גדול כי המשא ומתן יהפוך לפומבי

האם איחוד הבנקים למעין קונסורציום בנקאי לצורך המשא ומתן הנו אפשרי בכלל? אותו הסדר של לבייב כלל גם הוא הסדר מול ארבעה בנקים: לבייב ניהל מגעים מול קבוצה של שלושה בנקים, דיסקונט לאומי והבינלאומי, בעוד הפועלים ניהל מולו משא ומתן נפרד. אם כן, אף שאין כל מניעה חוקית לקבץ את ארבעת הבנקים יחד, ואף שאנשי המקצוע בתחום האשראים בבנקים מתייחסים לאפשרות בחיוב, ישנם גם גורמים בחלק מהבנקים המעורבים שמתנגדים למגעים משותפים וטוענים שיש לנהל אותם בנפרד, כך שכל בנק יוכל לנסות לקבל נתח גדול יותר מהחוב. גורם בנקאי אמר אתמול כי "בסיטואציה שנוצרה אין בעיה מהותית עם ניסיון להגיע להסדר בין־בנקאי. בהסדר מול לבייב נוצר קונסורציום כזה שיחד הגיע להישגים גדולים יותר מול בעל החוב".

למהלך של דיון בחוב במאוחד על ידי ארבעת הבנקים יש יתרונות וחסרונות מכל צד. מצדו של דנקנר מדובר בתהליך שהסיכוי שלו להפוך פומבי ושפרטיו יופצו לציבור גדל משמעותית ברגע שהמשא ומתן הנו מול הבנקים יחד. זאת בעוד במשא ומתן מול כל בנק בנפרד ההליך עשוי להישאר חסוי יותר. בנוסף, במשא ומתן שיתנהל במאוחד נושה קיצוני עלול למשוך אחריו את הנושים האחרים המתונים יותר - תרחיש לא מעודד במיוחד מבחינת דנקנר.

מצד שני, הליך שכזה הוא יעיל יותר ועשוי להסתיים במהירות רבה יותר. זאת בעיקר בהתחשב בעובדה שלאף בנק אין יתרון בדמות ביטחונות כלשהם לחוב, והפער הנו רק בהיקפי החוב.

לא ברור אם ההליך ידרוש אישור של הממונה על הגבלים עסקיים דיויד גילה. הממונה נדרש למתן אישור כזה כששבעת הבנקים הנושים של אי.די.בי פתוח ביקשו לנהל משא ומתן משותף לייצוג מול החברה, והעניק את האישור לפני כחצי שנה.

עו"ד ליפא מאיר. ייצג את דנקנר מול הבנקים צילום: מוטי מילרוד

דנקנר בחר שלא להכריז על פשיטת רגל

הסדר חוב מטבעו כולל הזרמה של כספים תמורת פריסה מחודשת של החוב ומחיקה של חלק ממנו. עדיין לא ברור מהם הנכסים האישיים שמתכוון דנקנר להביא מצדו להסדר. הרכוש של דנקנר כולל את ביתו הפרטי בהרצליה פיתוח, שמחציתו הועבר לפני כחצי שנה על שם אשתו אורלי. נראה כי בכל מקרה יכלול ההסדר גם מרכיב של מזומן.

מבחינה כלכלית הכרזה על פשיטת רגל היא מוצא נכון יותר מבחינת דנקנר, אבל הדבר היה פוגע בו תדמיתית וסותר את האמירות הערכיות שלו מן העבר. כמו כן, העובדה שבחר לנסות להגיע להסדר עשויה להעיד על כוונה שלו לחזור לעסקים בארץ בעתיד.