כלכלני לאומי ממליצים: מתן עדיפות להשקעה בשוק המניות העולמי

בנוגע לפירוט החשיפה, ממליצים בלאומי על חשיפת יתר למדדי המניות באירופה ובבריטניה בהשוואה למשקלם במדד המניות העולמי, על חשיפת חסר קטנה לארה"ב, ואת מדדי המניות של השווקים המתעוררים, להחזיק בשיעור דומה למשקלם במדד המניות העולמי. "בשוק המניות הישראלי, אנו מעדיפים את מדד ת"א 75 על פני מדד תל אביב 25 , תוך הערכה שחברות השייכות למדד ת"א 75 ייהנו יותר, בממוצע, מהשיפור בכלכלה העולמית", כותבים שם.

מה דעתך על מניית לאומי:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

בבנק לאומי כותבים כי הורדת הריבית המפתיעה שביצע השבוע בנק ישראל - הפחתה של 0.25% לרמה של 0.75% - תמכה בשוק המקומי. "עליות השערים בלטו במיוחד במניות סקטור הנדל"ן, כאשר 9 מבין 10 המניות שרשמו את עליות השערים החדות ביותר השבוע משתייכות לסקטור זה", כותבים בלאומי, "תופעה זו מחזקת את הטענה שירידת הריבית היא שהייתה בבסיס העליות, בגלל הרגישות הגבוהה יחסית של מניות הנדל"ן לעקום הריביות המקומי: ירידה בריביות הארוכות גורמת לעליית שווי הנכסים של חברות הנדל"ן המניב, כתוצאה מירידת שיעורי ההיוון על הרווחים העתידיים. בנוסף, הורדת הריבית תומכת בביקושים של משקי הבית לרכישת דירות. מנגד, סקטור התקשורת בלט בירידות שערים על רקע מימוש אחזקות בידי המדינה".

סקטור הנדל"ן מתחזק צילום: יריב כץ

בנוגע לשוק האג"ח ממליצים בלאומי על חשיפה גבוהה לאג"ח ממשלתי בישראל תוך התמקדות במח"מ בינוני -קצר. לדברי כלכלני הבנק, "ככלל, אנו ממליצים על החזקה נמוכה של אג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגי השקעה נמוכים (רמת סיכון גבוהה) ומח"מ קצר/בינוני. עם זאת, לנוכח עליית התשואות בחלק הבינוני של העקום במהלך השנה האחרונה, והערכה שמעתה מגמת העלייה בתשואות לא תהיה מהירה, ניתן להסיט חלק מההחזקה באפיק לאגרות במח"מ בינוני תוך הקטנה מסוימת ברמת סיכון האשראי על ידי עלייה באיכות דירוגי האגרות. רמת המרווחים באפיק הקונצרני בישראל נמוכה ואינה משקפת באופן מספק את הסיכון. לכן יש להחזיק חשיפה נמוכה לאפיק, תוך התמקדות בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים ובעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים)".