נחשף בכלכליסט
רגע אחרי שעברה להון עצמי חיובי: טלרד רצה לבורסה
חברת התקשורת הוותיקה רוצה לגייס 100 מיליון שקל במניות לפי שווי של 400 מיליון שקל בתל אביב. לפני שבוע בלבד מכרה טלרד נדל"ן מניב בלוד ששיפר דרמטית את המאזן שלה וסגר גרעון בהון העצמי של 11.2 מיליון דולר
טלרד, חברת התקשורת הישראלית מלוד, נמצאת בדרך להנפקה לפי שווי של 400–300 מיליון שקל אחרי הכסף. החברה צפויה לגייס כ־100–80 מיליון שקל, כפי שנחשף ב"כלכליסט".
- טלרד במגעים להנפקה בת"א לפי שווי של 300 מיליון שקל
- אשטרום הופכת לציבורית - תגייס מעל למיליארד שקל במניות ואג"ח
- הבהלה לאג"ח: ביקוש יתר של כ-110 מיליון שקל בהנפקה של בוני התיכון
טלרד, שבראשה עומד המנכ"ל רן בוקשפן, נשלטת על ידי קרן פורטיסימו (87%). שווי האחזקות של הקרן אחרי ההנפקה צפוי לעמוד על כ־200–250 מיליון שקל.
טלרד היתה אחת החברות הבולטות בתחום התקשורת בעשור הקודם, אלא שפשיטת הרגל של נורטל, שהיתה מלקוחותיה הגדולים, הובילה את החברה כמעט לפשיטת רגל, כאשר כור, שהחזיקה אז ב־69% מהמניות, החליטה להעביר את מרבית מניותיה לקרן פורטיסימו ללא תמורה. כור עדיין מחזיקה ב־10% מטלרד, כך ששווי אחזקות שלה לאחר ההנפקה צפוי לעמוד על עשרות מיליוני שקלים.
רן בוקשפן. החברה רשמה שיפור בהכנסות
הכנסות של 77 מיליון דולר
אחד הגורמים שיסייעו להנפקה של טלרד הוא עסקת נדל"ן גדולה שסגרה החברה ממש בימים האחרונים ואשר משפרת ללא היכר את המאזן שלה. לאחר מכירת נדל"ן מניב בלוד, שם היו ממוקמים משרדי החברה, תמורת 130 מיליון שקל, הצליחה טלרד להיפטר מגרעון בהון העצמי שהסתכם ב-11.2 מיליון דולר בסוף 2013. החברה עברה להון עצמי חיובי של 13.5 מיליון דולר כעת. ההון החוזר של החברה עדיין שלילי ובקופת המזומנים שלה נותרו 8.2 מיליון דולר בלבד לפני מכירת הנדל"ן.
הביצועים של טלרד מעט יותר מעודדים מהמאזן וניכר שיפור בפעילות העסקית של החברה. את 2013 סיימה טלרד עם הכנסות של 77.3 מיליון דולר לעומת הכנסות של 56.9 מיליון דולר ב־2012 ו־41 מיליון דולר ב־2011. הרווח הנקי הסתכם ב־3.3 מיליון דולר לעומת 1.1 מיליון דולר ב־2012 ו־1.8 מיליון דולר ב־2011. בשנת 2013 הסתכם ה־EBITDA (רווח לפני מסים, פחת והפחתות) ב־10 מיליון דולר.
אחת ממטרות ההנפקה, פרט להרחבת הפעילות העסקית, היא סילוק האשראי שקיבלה החברה מהבנקים, שעומד על כ־20 מיליון שקל. בתשקיף עצמו לא נכתב כמה מהאשראי יסולק, אולם ניתן להניח כי עלויות המימון יתכווצו משמעותית בעקבות השיפור בקופת המזומנים של החברה על רקע הגיוס.
טלרד פועלת בתחום ציוד התקשורת, ובעבר התמקדה רק בעולם התקשורת הנייחת. בשיאה, בשנת 2000, העסיקה החברה מעל ל־3,000 עובדים.
כיום מעסיקה החברה כ־378 עובדים בלבד, אחרי שרכשה את חטיבת ה־WiMAX של אלווריון לפני כשנה בתמורה ל־6 מיליון דולר. למעשה, בתשקיף עצמו נכתב כי פעילות החטיבה היא עיקר פעילותה של טלרד בתחום תשתיות התקשורת והיא מהווה מעל ל־50% מהכנסותיה של החברה. כמו כן, החטיבה היא מנוע הצמיחה העיקרי של החברה בתחום מוצרי התקשורת. למעשה, התבוננות על נתוני 2012 ו־2013 מראה כי החברה רשמה זינוק בהכנסות ציוד התקשורת, מ־16.1 מיליון דולר ב־2012 ל־35.3 מיליון דולר ב־2013, כאשר חלק מהזינוק מיוחס, ככל הנראה, לרכישת אלווריון. במצגת שפרסמה טלרד נכתב כי השוק הפוטנציאלי למוצרים אלה מסתכם כיום בכ־500 מיליון דולר, ולחברה יש כיום נתח של 10% מהשוק ומתחרותיה העיקריות הן חוואווי הסינית, אריקסון ו־ZTE.
שכר של 376 אלף דולר
פרט נוסף שנחשף בתשקיף הוא שכרם של בכירי החברה. מנכ"ל החברה רן בוקשפן משך שכר בעלות של 376 אלף דולר ב־2013, ואילו מנכ"ל החברה־הבת מגלקום זאב שכטר משך שכר בעלות של 631 אלף דולר, מתוכם 300 אלף דולר היו מענק. אחרי הקריסה של נורטל עברה החברה תהליך הבראה מקיף שכלל הקטנת הוצאות, פריסת חובות, החלפת ספקים וקיצוץ כוח האדם בחברה. כיום ממוקדת החברה בשני תחומים עיקריים: מכירת מוצרי תקשורת בעיקר למפעילי תקשורת והקמת תשתיות למערכות תקשורת ו־IT לגופים פרטיים וממשלתיים.
