ארה"ב: פער התשואות בין האג"ח הארוכות לקצרות - הנמוך מזה 6 שנים
האג"ח ל-5 שנים נסחרת בתשואה של 1.65%, בעוד שהאג"ח ל-30 שנה נסחרת ב-2.78%. הסיבה העיקרית: מצבה הטוב יחסית של הכלכלה האמריקאית לעומת הדשדוש השאר הכלכלות בעולם
המרוווח בין איגרות החוב הארוכות לקצרות של ארה"ב - נמצא ברמתו הנמוכה ביותר מזה 6 שנים. נכון לעכשיו נסחרת האג"ח של ארה"ב ל-5 שנים בתשואה של 1.65%, בעוד שהאיגרת ל-30 שנה נסחרת בתשואה של 2.78%.
הסיבה המרכזית לצמצום הפער בין איגרות החוב קשורה למצבה הטוב יחסית של הכלכלה האמריקאית לעומת הדשדוש בשאר הכלכלות בעולם. ג'נו צ'אן הכלכלן הראשי של St. George Bank בסידני מסביר את התופעה הנדירה יחסית בסגירת הפער בתשואות: "איגרות החוב הקצרות יותר מושפעות מציפיות הריבית לטווח הקצר - וכידוע אלו מדברות על העלאת ריבית קרובה. לעומת זאת, איגרות החוב הארוכות יותר מושפעות מציפיות האינפלציה בעולם - שהם נמצאות בשפל כמעט אצל כל המדינות".
"בטווח הארוך אני צופה כי התשואה על איגרות החוב הארוכות יותר תעלה, אולם בטווח הקצר אני לא צופה שינוי כלשהו בעקום התשואה", הוסיף צ'אן.
ג'נט ילן צילום: בלומברג הירידה החלה אחרי נאום ילן
הירידה החדה בתשואות האג"ח הקצרות של ארה"ב החלה ביום רביעי האחרון כשהבנק המרכזי של ארה"ב שינה את הודעת הריבית הקבועה שלו והחליף את המינוח "הריבית תיוותר זמן רב ברמה אפסית" במינוח "הפד יהיה סבלני עם העלאת הריבית". במסיבת העיתונאים לאחר ההודעה יו"ר הפד התבטאה יושבת ראש הבנק, ג'נט ילן, כי לא סביר שנראה העלאות ריבית בהחלטות הקרובות. דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון טוען כי כרגע נראה שהעלאת הריבית הראשונה בארה"ב תתרחש במהלך הרבעון השלישי של 2015.
לגבי המרווח בין איגרות החוב של ארה"ב לבין אלו של המדינות האחרות אומר רזניק כי "ארה"ב ממשיכה לבלוט ביחס לשאר המדינות המפותחות והראייה מרווח התשואה בין תשואות האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים בארה"ב אל מול גרמניה הנמצא בשיא. פתיחת מרווח זה מלמדת על השונות הגבוהה בין הכלכלות המפותחות אך בנוסף מלמד, ככל הנראה, כי עליית התשואות הארוכות בארה"ב די מוגבלת לאור רמת התשואות הנמוכות במרבית שווקי האג"ח הממשלתיים בעולם המערבי המפותח".
