סוויטלנד מורידה את תחזית תזרים המזומנים לשנתיים הקרובות

חברה נוספת בקבוצת כלכלית ירושלים, שבשליטת אליעזר פישמן, צפויה להרגיש על בשרה את המשבר ברוסיה. לאחר שהצניחה בשער הרובל הביאה לירידת ערך של 68% במירלנד, החברה־האחות סוויטלנד ‑ זרוע הנדל"ן הפועלת באוקראינה, בלארוס וליטא ‑ פרסמה דוח תזרים מזומנים חזוי לשנתיים הקרובות, הנמוך מהצפי הקודם. 

מהתוצאות הכספיות לרבעון השלישי של 2014, שפרסמה החברה בסוף השבוע, ניכר כי הפעילות השוטפת לא הושפעה בשלב זה מהמשבר הגיאו־פוליטי בין אוקראינה לרוסיה; הכנסותיה הוכפלו ל־16.2 מיליון דולר, והחברה הצליחה לצמצם הפסד של 3.5 מיליון דולר ברבעון המקביל להפסד של 700 אלף דולר ברבעון השלישי. אולם מדוח תזרים המזומנים החזוי שצורף לדוחות משתקפת פגיעה בתוצאות הרבעון הרביעי של 2014 ובתזרים המזומנים החזוי לשנים 2015־2016.

סוויטלנד צופה כי תזרים המזומנים שלה מפעילות שוטפת לשנתיים הקרובות יעמוד על 14.8 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של 21 מיליון דולר. מבדיקת תזרימי המזומנים שפורסמו ברבעון השני וברבעון השלישי עולה כי החברה גם צמצמה את היקף גיוס האג"ח המתוכנן שלה בישראל ב־35.5 מיליון שקל. הנהלת סוויטלנד תכננה גיוס אג"ח של 100 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2015, אך לבסוף הוקדם הגיוס לרבעון האחרון של 2014. סוויטלנד גייסה בנובמבר האחרון 64.5 מיליון שקל (16.5 מיליון דולר) באג"ח חדשה מסדרה ג'. הכוונה לגייס את יתרת הסכום נגנזה. ככל הנראה ההנהלה הבינה שלנוכח הידרדרות המצב ברוסיה, עדיף להקדים את הגיוס.

נכון להיום מצויים בקופתה של סוויטלנד מזומנים בהיקף של 26.2 מיליון דולר, לאחר שגייסה 64.5 מיליון שקל (16.5 מיליון דולר) באג"ח חדשה לא סחירה (סדרה ג') בנובמבר האחרון. גם אם לוקחים בחשבון את ההרעה הצפויה בתזרים המזומנים ואת הגניזה של תוכנית הגיוס בישראל, המזומנים של סוויטלנד ישרתו אותה עד נובמבר 2016, עת פירעון הקרן של אג"ח מסדרה א' בהיקף של 55 מיליון שקל (14 מיליון דולר).

סוויטלנד צופה כי תעמוד בתשלום הקרן באמצעות עסקת מימון מחדש בהיקף של 15 מיליון דולר של פרויקט Silver Breez, שהוא בניין משרדים ומסחר בקייב, בירת אוקראינה. בהנחה שעסקת המימון אכן תצא לפועל, סוויטלנד תסיים את 2016 עם יתרת מזומנים של 4.2 מיליון דולר.

נכון להיום, לסוויטלנד שלוש סדרות אג"ח פרטיות לא סחירות, שיתרתן מסתכמת ב־315 מיליון שקל. סדרות ב' ו־ג', בהיקף של 153 מיליון שקל, צפויות להיפרע בשנים 2017־2020, ואילו סדרה א', העומדת היום על 165 מיליון שקל, מועדי פירעונה הם בסוף כל נובמבר בשנים 2014־2017.

צילום: shutterstock