סייבר־ארק מכה בברזל החם: תמכור מניות ב־200 מיליון דולר

שוק ההנפקות של החברות הישראליות בניו יורק צובר תאוצה. אחרי פתיחת שנה שקטה פרסמו בסוף השבוע שתי חברות ישראליות תשקיפים לקראת הנפקה. כפי שנחשף ב"כלכליסט", תנסה קורנית דיגיטל, חברת מדפסות הטקסטיל, לגייס 115 מיליון דולר בהנפקה ראשונה לציבור, וחברת אבטחת המידע סייבר־ארק תנסה למכור מניות בשווי 200 מיליון דולר בהנפקה שנייה. כל המניות יימכרו בידי בעלי מניות קיימים, והכסף לא יוזרם לקופת החברה. 

עברה 2 מיליארד דולר

ההנפקה הראשונה של סייבר־ארק היתה אחת המוצלחות ב־2014, וכעת החברה מנסה להכות על הברזל בעודו חם. החברה הונפקה בספטמבר 2014 וגייסה 99 מיליון דולר לפי שווי של 486 מיליון דולר ומחיר מניה של 16 דולר. מאז ההנפקה זינקה המניה למחיר של 59.27 דולר בסיום המסחר ביום שישי — עלייה של 270% לשווי חברה של 1.8 מיליארד דולר. המשקיעים לא ראו בעין יפה את הכוונה לצאת להנפקה שנייה, שהיא למעשה הצעת מכר של בעלי המניות הקיימים בלבד, בעוד החברה לא תראה תקבולים מהנפקה זו, והמניה איבדה 5% במסחר ביום שישי. בשיאה כבר נסחרה סייבר־ארק לפני כשבוע בשווי של 2.15 מיליארד דולר.

ברשימת בעלי המניות הגדולים של החברה, שעשויים להשתתף בהצעת המכר, נמצאים JVP המחזיקה ב־36.6%, גולדמן זאקס המחזיק ב־18.8%, קרן ורטקס המחזיקה ב־9.1%, קרן קברט המחזיקה ב־6%, ואודי מוקדי, מנכ"ל החברה, המחזיק ב־3.6%.

סייבר־ארק נישאת על גבי סנטימנט חיובי במניות החברות שפועלות בתחום אבטחת המידע מפני התקפות סייבר, אך הכנסותיה נמוכות יחסית והסתכמו ‭36.3־ב‬ מיליון דולר ברבעון הרביעי, עלייה של ‭81%‬ לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ‭7.2־ב‬ מיליון דולר לעומת ‭2.2‬ מיליון דולר ברבעון המקביל, כך שהשווי האסטרונומי נגזר בעיקר מהציפיות לעתידה.

קורנית נכשלה בת"א

קורנית שהוקמה ב־2003 בידי משה נור היא יצרנית מדפסות המיועדות בעיקר לשוק הטקסטיל, ובעלת המניות הגדולה בה היא פורטיסימו. הקרן רכשה את השליטה בקורנית (65%) תמורת 15 מיליון דולר בשנת 2010, אחרי שהחברה נכשלה בניסיונה לגייס 7 מיליון דולר בבורסת תל אביב לפי שווי חברה של 25 מיליון דולר. בהנחה שהגיוס יתבצע לפי שווי של כ־400–500 מיליון דולר, הרי שעבור פורטיסימו, בניהולו של יובל כהן, מדובר בתשואה מרשימה במיוחד של פי עשרה בחמש שנים, מאחר שאחזקות הקרן צפויות להיות שוות כ־100–200 מיליון דולר.

צילום: תומי הרפז

לפורטיסימו זהו פרק שני בעסקים מול נור, אחרי שבדצמבר 2005 רכשה את השליטה בנור מיקרופרינטס, שעסקה בדפוס דיגיטלי בפורמט רחב. פורטיסימו השקיעה אז כ־12 מיליון דולר תמורת כ־55% מהחברה (בדילול מלא), בעסקה ששיקפה לחברה שווי של כ־10 מיליון דולר לפני הכסף. שנתיים לאחר מכן מכרה פורטיסימו את הפעילות של נור מיקרופרינטס ל־HP תמורת 117 מיליון דולר.

קורנית דיגיטל מנוהלת בידי גבי זליגסון, בעבר מנכ"ל נובה מכשירי מדידה. כשמונה למנכ"ל נובה ב־2006 עמד שווי השוק שלה על 30 מיליון דולר בלבד, וכשעזב אותה הגיע שווי השוק ל־273 מיליון דולר.

קורנית סיימה את 2014 עם הכנסות של 66.4 מיליון דולר לעומת 49.4 מיליון דולר ב־2013. הרווח הנקי הסתכם ב־3 מיליון דולר לעומת 1.1 מיליון דולר ב־2013. בקופת החברה היו 5 מיליון דולר בסוף 2014. החברה מעסיקה 251 עובדים, מהם 166 בישראל. היתרונות המרכזיים של המדפסות של קורנית הם היכולת לקלוט קובץ גרפי מכל מקור דיגיטלי בטווח קצר, הדפסה במיליוני גוונים והדפסה על בדים כהים על ידי שימוש בדיו לבן שפותח על ידי החברה ונרשם כפטנט.

נאסד"ק צילום: בלומברג