מקדונלד'ס ואוסם ייפגעו מהיחלשות היורו; חברות היבוא מאירופה ירוויחו

בשבועות האחרונים נחלש היורו דרסטית והתקרב לשוויון עם הדולר. המהלך של היורו בא בעקבות החלטת מריו דראגי, נשיא הבנק המרכזי האירופי, להיכנס לתוכנית אגרסיבית של רכישת אג"ח מדינות, אלא שמעבר להשפעה המיידית על השוק האירופי, הריקושטים צפויים להשפיע על שוקי ההון בארה"ב ובישראל, בעיקר על חברות שמוכרות לאירופה. מנגד, חברות שעוסקות ביבוא מאירופה צפויות ליהנות משולי רווח רחבים יותר, שעשויים לסייע להן להוריד מחירים בצורה שאף עשויה להשפיע על מדד המחירים לצרכן.

המועמדות לפגיעה בשוק האמריקאי הן חברות הצריכה הגדולות. כך, למשל, היקף המכירות של מקדונלד'ס באירופה עמד ב־2014 על 11.1 מיליארד דולר לעומת 8.65 מיליארד דולר בארה"ב ו־6.3 מיליארד דולר באסיה פסיפיק, המזה"ת ואפריקה. ברשימת חברות מדד S&P 500 יש רבות המושפעות מהיורו, כמו קוקה־קולה, קולגייט־פלמוליב, פורד וג'נרל מוטורס, כך שהמטבע ימשיך במסע מטה. ההשפעה צפויה לזלוג גם למדד.

צ'יפס של מקדונלד'ס צילום: בלומברג

גם חברות ישראליות צפויות לפגיעה, שכן היורו נחלש גם מול השקל. יאיר שני, מנהל ההשקעות הראשי של אי.בי.אי, אומר כי "רוב הנפגעות הן חברות תעשייתיות יצואניות, שיש להן לקוחות באירופה. אני מניח שחלק מזה יבוא לידי ביטוי בעליית מחירים של המוצרים שלהן - אבל לא הכל ניתן לגילום מיידי במחיר". עם זאת מוסיף שני, כי "היורו הוא רכיב מהותי ביבוא, והירידה שלו טובה לכלכלה הישראלית, כי החברות יוכלו להתחרות טוב יותר, ואולי אף להוריד מחירים. כך, למשל, חברות כמו מעברות או אסם ייהנו מהשער הנמוך של היורו. חברה שמייבאת ביורו ומתחרה בחברה שמייבאת בדולר יכולה להוריד מחירים.

"הכנסותיה של יצרנית תמציות הטעם והריח פרוטרום נפגעו ברבעון הרביעי ב־8% בגלל היורו, אבל זה התקזז עם הוצאות העסקת עובדים באירופה. פלסאון, ש־40% מהמכירות שלה באירופה, עלולה להיפגע גם היא. חברה נוספת שייתכן כי תיפגע היא רבל, חברה־בת של פימי, שעוסקת בחלקי חילוף לרכב ו־50% ממכירותיה ביורו. ולבסוף מהדרין, שמוכרת פירות הדר, חשופה ליורו אבל גם לרוסיה, ובדו"חות שלה נכתב כי אם היורו ייחלש ב־10% מול השקל, תהיה פגיעה של כ־8 מיליון שקל בהכנסות".