מתפנה לטפל בהסדר החוב: שטיינמץ נשאר הבעיה של נושי סקורפיו

הסדר החוב השני של בני שטיינמץ בחברת סקורפיו נדל"ן שבשליטתו יובא בשבוע הבא להצבעת מחזיקי האג"ח. שטיינמץ היה אמור לרכוש את מניותיו (40%) של אליעזר פישמן בכלכלית ירושלים, אולם נתקל בהתנגדות מצד מחזיקי האג"ח ובראשם חברת הביטוח כלל. כעת הוא ינסה לשכנע את המחזיקים של סקורפיו לוותר על 33% מחוב של 244 מיליון שקל ולדחות את התשלומים עד 2019 במסגרת ההסדר. 

חברות הביטוח כלל, מנורה מבטחים, הפניקס והראל תומכות בהסדר, בעוד מגדל שוקי הון, מיטב דש ומרבית המחזיקים הפרטיים מתנגדים לו. לחברות הביטוח יש רוב של יותר מ־75%, השיעור הדרוש לאישור ההצעה, אולם כדי שזו תעבור נדרש גם רוב של ראשים. כלומר, צריך שיותר גופים או מחזיקי אג"ח פרטיים יתמכו בו מאשר יתנגדו.

מרבית המחזיקים הפרטיים מתנגדים למתווה, כך שמבחן הראשים עלול להוות מכשול רציני לשטיינמץ. עם זאת, העובדה שטיינמץ נסוג מרכישת כלכלית ירושלים מגבירה את הסיכויים לאישור המתווה.

הטיעון המרכזי של המתנגדים להסדר היה כי לא ייתכן שאדם שרוצה לרכוש את כלכלית ירושלים תמורת מאות מיליוני שקלים יבצע תספורת בחברה אחרת. כעת, עם התפוגגות האופציה לרכישה מצד שטיינמץ, נפל גם הטיעון.

בדומה למקבילות ישראליות אחרות, סקורפיו נדל"ן הסתבכה בהתמוטטות שוק הנדל"ן במזרח אירופה ב־2009. שנתיים לאחר מכן נאלצה החברה לבצע הסדר לחוב של יותר מ־570 מיליון שקל עם בעלי האג"ח שלה בישראל. במסגרת ההסדר נפרעה מחציתו והיתרה נפרסה. מאז הונפקו האג"ח ב־2006, שטיינמץ הזרים לחברה ולמחזיקי האג"ח 100 מיליון דולר והעמיד ערבות אישית של 90 מיליון דולר נוספים לבנק הפועלים. אם המתווה הנוכחי יאושר, הסכום צפוי לעלות ב־160 מיליון שקל.

כעת עומדות האג"ח של סקורפיו להסדר שני בהיקף של כ־244 מיליון שקל. שטיינמץ הציע למחזיקים 160 מיליון שקל על יתרת קרן של 244 מיליון שקל (תספורת של 33%) ודחיית התשלומים עד 2019. בנוסף הציע שטיינמץ להפחית את הריבית ל־2% ולהעמיד ערבות שלו למחזיקי האג"ח על מלוא החוב החדש. כחלק מההסדר האג"ח יימחקו מהמסחר.

בני שטיינמץ