פימי 5 של ישי דוידי השיאה למשקיעים 21% במהלך 2015

בזמן שהמדדים המובילים בארץ ובעולם סיפקו תשואות פושרות למשקיעים ב־2015, קרן ההשקעות בניהולו של ישי דוידי סוגרת שנה מצוינת עם שיעור תשואה פנימי של 21% — כך עולה מדו"חות קרן פימי 5 שהופצו בקרב המשקיעים שלה. פימי 5 השקיעה ב־12 חברות, שהאחזקות בהן נרכשו בין נובמבר 2012 (ההשקעה הראשונה היתה בחברה הציבורית גילת לוויינים) ליולי 2015 (ההשקעה האחרונה היתה במפעלי חמצן וארגון). שווי ההשקעות בספרים כולל רק את עלות ההשקעות בפועל, כאשר חלקן בוצעו דרך שותפות מקבילה של פימי, וברוב העסקאות שולב מימון בנקאי.

מהדו"חות הכספיים עולה כי בתוך חצי שנה פימי כבר מורווחת (על הנייר) כמעט ב־50% על ההשקעה במפעלי חמצן וארגון. בעוד עלות ההשקעה עמדה על 18.7 מיליון דולר, ההשקעה כבר שווה בספרים 28.8 מיליון דולר. מפעלי חמצן וארגון היא היצרנית והמשווקת הגדולה ביותר בישראל של גזים תעשייתיים, והמתחרה העיקרית שלה היא חברת מקסימה שבשליטת ג'ורג' חורש, הנסחרת בבורסה. בדו"חות מצוין כי מתוך השקעה של 48 מיליון דולר, פימי לקחה הלוואה בנקאית של 13 מיליון דולר. עוד נכתב כי לאחר העסקה מינתה פימי ארבעה דירקטורים למפעלי חמצן וארגון מתוך שבעה (כולל היו"ר). פימי מציינת כי היא עשויה לשלם למוכרים — בעלי מניות קיימים שנותרו עם אחזקה של 49% ובהם משפחות חרל"פ, מילר, סלמניק ולוי — תשלום נוסף בעתיד בהתאם לתוצאות החברה ולסיכומים שנחתמו בין הצדדים, ברגע שההשקעה תמומש.

הצפת הערך הגדולה ביותר של פימי עד כה היא בחברת ריבוליס (לשעבר ג'ון דיר ווטר) עם עליית ערך של 371% בספרים מ־14.3 מיליון דולר ל־67.4 מיליון דולר, שכוללת מכירה של 20% מהחברה בתמורה ל־34 מיליון דולר שנעשתה באוקטובר 2015. בעסקה זו הכניסה פימי את חברת Del ההודית כשותפה לריבוליס, בעוד פימי נותרה עם ה־80% הנותרים. הצפת ערך נוספת היא בחברת פארם אפ שם זינק שווי ההשקעה מ־12.6 מיליון דולר ל־35.6 מיליון דולר (עלייה של 182%). באוקטובר 2013 רכשה פימי 50% מפארם אפ, חברת הפצת התרופות הגדולה בישראל (עובדת מול נוברטיס, רוש, פייזר ואחרות) מידי היזם אודי פוזיס בתמורה ל־24 מיליון דולר. בפימי מציינים כי ייתכנו עלות נוספת או החזר מהצד המוכר של 2.5 מיליון דולר בהתאם לתשואה הפנימית של פימי מההשקעה.

לצד ההשקעות המוצלחות, השקעה פחות מוצלחת של פימי היא ההשקעה הראשונה שלה בחברת הלוויינים הציבורית גילת, שעליה היא מופסדת 22.9% ושווייה בספרים עומד כעת על 13.8 מיליון דולר. מהדו"חות עולה עוד כי הוצאות ההנהלה והכלליות עמדו ב־2015 על 6.5 מיליון דולר, בדומה ל־2014. סך התחייבות ההשקעה של המשקיעים בקרן שהוקמה באוגוסט 2012, ברובם גופים מוסדיים ישראליים, עומד על 434 מיליון דולר. משך החיים של הקרן הוא שמונה שנים עם שתי הארכות אפשריות של שנה כל אחת.

בתחילת פברואר השלים דוידי גיוס שיא של 1.1 מיליארד דולר לקרן פימי 6 – הגיוס הגבוה ביותר אי פעם לקרן ישראלית, לאחר חצי שנה של רוד שואו. עד כה השלימו קרנות פימי השקעה ב־80 חברות ומימשו השקעות ב־51 חברות בהיקף עסקאות של יותר מ־4 מיליארד דולר.