גוגל: הרווח הנקי - מתחת לצפי, המניה יורדת ב-6% במסחר המאוחר

החברה גם פספסה את הערכות האנליסטים בהכנסות - החברה רשמה הכנסות לא מתואמות בגובה 20.2 מיליארד דולר, 16.47 מיליארד דולר בניכוי עלויות רכישת תעבורה. זאת עליה של 17% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעוד שהאנליסטים צפו שגוגל תרשום עליה של 19%, ל-16.57 מיליארד דולר. ברבעון המקביל אשתקד, גוגל דיווחה על הכנסות של 13.91 מיליארד דולר. 

זאת הפעם הראשונה מזה שנה שאלפבית מפספסת את התחזיות – בשלושת הרבעונים האחרונים החברה הצליחה לעקוף בהתמדה את ממוצע הערכות האנליסטים של FactSet. בפעם האחרונה שהחברה עקפה את התחזיות, היא הצליחה אפילו לעקוף את שווי השוק של אפל והפכה לזמן קצר לחברה הפומבית הגדולה בעולם.

הלוגו של אלפבית

למרות שהחברה לא עמדה בתחזיות בהכנסות וברווח הנקי, גוגל יכולה לרשום לזכותה עליה נאה בהיקף ההכנסות מהסעיף הידוע כ-Other Bets, ההימורים רחוקי הטווח של גוגל שכוללים בין השאר את חטיבות הרובוטיקה, הסיבים האופטיים, הלויינים ובלוני האוויר. כל החטיבות האלו יצרו ביחד הכנסות בגובה 166 מיליון דולר – פחות מאחוז מכל ההכנסות של גוגל, אבל עדיין עליה של 107% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. כל ההימורים האלו עדיין מפסידים למעלה מ-600 מיליון דולר בעלויות תפעוליות, בלי לציין את תקציב המחקר והפיתוח, אבל לפחות ניתן לראות שגוגל מסוגלת לייצר הכנסות.

גוגל גם ממשיכה לרשום שיפור קל באחד המדדים החשובים ביותר עבורה – TAC, או Traffic Acquisition Cost, שהוא השיעור של הכנסות מפרסום שגוגל חולקת עם שותפי התוכן שלה, או בפועל, אחוזי הרווח שלה בתחום הפרסום. לפני כשנה 22% מהכנסות הפרסום של גוגל הלכו למפרסמים ושותפי תוכן, וברבעון האחרון השיעור ירד כבר ל-21% בלבד.

מבחינת שווי המניה - מצבה של אלפבית מעולם לא היה טוב יותר

לפחות מבחינת שווי המניה שלה, מצבה של אלפבית מעולם לא היה טוב יותר. אלפבית רשמה עליה קבועה ויציבה של 44% בשווי המניה, ואף הצליחה לעקוף לשעה קלה את אפל. בהתחשב ביציבות של הצמיחה של אלפבית בהכנסות, ברווחים ובשווי המניה, למרות הירידה הנוכחית בשווי המניה, בהחלט יתכן כי מאוחר יותר השנה היא שוב תמצב את עצמה, הפעם בצורה קבועה, מעל אפל.

לכאורה, גם הסימנים המדאיגים אינם מדאיגים במיוחד. גוגל אולי נמצאת במרכזה של תביעת ענק מצד האיחוד האירופי, מה שיכול להוביל לקנס בגובה של מיליארדי דולרים, אבל החברה הצליחה כבר בעבר להגיע להסכמי פיצויים סבירים עם הארגון. גם עצם העובדה שגוגל מתקשה לייצר ערוצי הכנסות נוספים מלבד פרסום וחיפוש – רק 10% מההכנסות של גוגל אינן מפרסום - לא מטרידה יותר מדי את המשקיעים, שלפחות כרגע מרגישים שאלפבית לוקחת את הנושא ברצינות. בין השאר, אלפבית מיתגה מחדש את מעבדות גוגל X ואינקובטור הרעיונות Ideas, והחלה להתמקד בפרויקטים יותר קצרי טווח ובעלי יכולת לייצר הכנסות משמעותיות.