עדכון המדדים של "כלכליסט" תאם לעדכון הבורסה

ב-31.5.11 הפיצה חברת דמרי מניות כדי להישאר במדד יתר־50. הפצת המניות ברגע האחרון אילצה אותנו באותו ערב לבחון מחדש את ההערכות שלנו לעדכון הרכב המדדים האחרון. אנחנו מנסים לתת עדכונים מדויקים ככל האפשר לשינויים הצפויים בהרכבי המדדים.

בבוקר שאחרי היום הקובע לעדכון

עדכון הרכבי המדדים מבוסס על כללים הקובעים אילו מניות ייכללו במאגר המניות. הדירוג של מניות אלו לפי שווי השוק הקובע שלהן יקבע לאילו מדדים תשתייך כל מניה. שווי השוק הקובע הוא מחיר המניה הממוצע מ־15 במאי ועד סוף החודש, כפול כמות המניות הרשומות בסוף החודש.

מבנה זה של חישוב מאפשר כבר יום לפני סוף החודש לדעת בקירוב את ערך השוק הקובע (כיוון שהשינוי ביום האחרון ישפיע עליו מעט מאוד), וכך דירגנו כבר באותו יום את המניות העומדות בקריטריוני מאגר המניות לפי ערך השוק הקובע הצפוי. ומדירוג זה גזרנו את השינויים הצפויים בהרכב מדדי המניות.

שלושת הקריטריונים הנוספים לכניסה למדד הם שיעור אחזקות הציבור, שווי השוק שלהן והסחירות.

קריטריון הסחירות דורש ממניה הנכנסת למאגר המניות להיות בין 250 המניות שלהן "מהירות מחזור" הגבוהה ביותר מבין המניות העומדות ביתר קריטריוני מאגר המניות. "מהירות המחזור" היא חציון סחירות חלקי ערך שוק ממוצע.

עד לעדכון האחרון קריטריון זה לא היה משמעותי משום שפחות מ־250 מניות עמדו ביתר הקריטריונים לשייכות למאגר המניות, ולכן כל המניות עמדו בקריטריון זה. אבל נכון ל־30.5.11, עמדו 252 מניות בכל קריטריוני מאגר המניות. לכן, בחנו את מהירות המחזור של כל המניות הצפויות להיכנס למאגר המניות. מצאנו שהנמוכה ביותר שייכת לוואן תוכנה, ולאחר מאמץ מצאנו שתי מניות השייכות למאגר המניות שלהן מהירות מחזור נמוכה מאשר לוואן תוכנה. מכך הסקנו שהמיקום של מניה זו מבחינת קריטריון הסחירות הוא לפחות 250, והמניה צפויה להיכנס למדדים. אבל הפצת המניות של דמרי העלתה את כמות המניות העומדות בקריטריון מאגר המניות ל־253. ובערב של ה־31.5.11 בחנו חלק גדול של המניות השייכות למאגר המניות שלהן סחירות נמוכה עד שמצאנו מניה נוספת לה מהירות מחזור נמוכה משל וואן תוכנה. רק לאחר מכן ניתן היה לקבוע שמניה זו תיכנס למאגר המניות, וכתוצאה מכך היא תיכנס גם למדדי יתר מאגר ובלוטק־50. הישארות מניית דמרי וכניסת וואן תוכנה הובילו ליציאה של מניית קרדן נדל"ן ממדד יתר־50, וכך סגרנו את הפאזל של הרכב המניות הצפוי.

בבוקר 1.6.2011 הופיעה ב"כלכליסט" הכתבה המכילה פירוט מלא של עדכון הרכב המדדים הצפוי. ביום ראשון, ה־12 ביוני, פרסמה הבורסה את הרכב המדדים החדש, שהיה זהה לחלוטין להרכב שפרסמנו שבוע וחצי קודם לכן.