ועד עובדי בזן וההסתדרות נפגשו להערכת מצב החברה

עובדי בזן לא נותרו אדישים למצבה של החברה ולקשיים שנקלעה אליהם בגזרת שוק ההון. ל"כלכליסט" נודע כי אתמול נפגש ועד עובדי בזן עם נציגי ההסתדרות, לשם הערכת מצב על הנעשה בחברה. עם זאת, יו"ר ההסתדרות במרחב חיפה רפי מסט אמר ל"כלכליסט" כי "עד כה לא קיבלנו שום מסר מהחברה על דרישות התייעלות או דבר דומה".

אתמול נרשמה הפוגה בצניחה החופשית שאפיינה את האג"ח של בזן בשבוע האחרון. שלוש סדרות האג"ח של חברת זיקוק הנפט עלו בין 3.7% ל־4.2%. גם מניית בזן רשמה עליות שערים וזינקה ב־7.7%. בהתחשב בכך שיום קודם לכן המניה צנחה ב־18% ומחזיקי האג"ח ספגו הפסדים של כ־6% בממוצע, הרי שמדובר בנחמת עניים.

מנכ"ל בזן אהרון יערי צילום: סיון פרג'

גם במניית החברה־האם, פטרוכימיים, נרשמו עליות שערים, והמניה החזירה 3.6% אחרי שהשילה שלשום 14.4%. באג"ח של פטרוכימיים נרשמה מגמה מעורבת. סדרות האג"ח המובטחות בשעבוד על מניות בזן (ב', ג', ד') רשמו עליות שערים. זאת לנוכח העובדה שמניות בזן, המהוות בטוחה לשירות החוב עלו ושיפרו את יחס הכיסוי בין שווי הבטוחה להיקף החוב.

מגדל שוקי הון חתכה את כל החשיפה שלה לבזן ועדת ההשקעות של מגדל שוקי הון, בית ההשקעות שבבעלות חברת הביטוח מגדל, החליט לפני חצי שנה לחתוך את החשיפה לבזן בכל הקרנות, ואף להפוך לפוזיציית שורט במספר קרנות אסף גילעם לכתבה המלאה 

הצניחה בשווי השוק של בזן שחקה בימים האחרונים את יחס הכיסוי בין שווי המניות המבטחות את החוב למחזיקי האג"ח של פטרוכימיים באופן משמעותי. לרוע מזלם של נושי פטרוכימיים ההתפתחויות השליליות בבזן הגיעו בעיתוי בעייתי במיוחד, כשהחברה נמצאת בעיצומו של תהליך לגיבוש הסדר חוב.

מנגד, סדרות האג"ח שאינן מובטחות בשעבוד כלשהו (ה', ו') המשיכו בצלילה החופשית. מחיר השוק של האג"ח הלא מובטחות נע סביב 17–19 אגורות ומעיד על פסימיות של המשקיעים ביחס ליכולת שלהם לחלץ נתח משמעותי מהחוב שהעמידו לפטרוכימיים במסגרת הסדר החוב המתגבש של החברה.

צילום: אוראל כהן

חלק מהמשקיעים שואפים עידוד מהדיווח של בזן מאתמול שלפיו על פי האינדיקציות הראשוניות שבידי החברה, מרווח הזיקוק ברבעון השלישי צפוי להיות גבוה ב־4 דולרים לחבית ממרווח הייחוס. עם זאת, בשלב זה מתייחסים להתאוששות בניירות הערך של בזן ופטרוכימיים בהיסוס ובספקנות רבה. אחרי כמה ימים רצופים של ירידות שערים, ייחסו בשוק את העלייה היומית לתופעת Dead Cat Bounch. כלומר, העליות אתמול בבזן ובפטרוכימיים זוכות להתייחסות של חתול מת שמנתר כשהוא פוגש את הקרקע אחרי שנזרק מקומה גבוהה.

ההערכות בשוק הן שבזן תידרש לבצע גיוס הון בדרך של הנפקת זכויות כדי לחזק את מבנה ההון שלה ולאפשר לה לעמוד בהתחייבויותיה לנושים. בעלת המניות בגדולה בבזן, החברה לישראל (37%), סירבה אתמול להתייחס לאפשרות שיזרימו הון לבזן. נכון לסוף הרבעון השני של 2013 הסתכם החוב הפיננסי של בזן בכ־2.1 מיליארד דולר, כשחלקו הארי למערכת הבנקאית.