לאן ילך הכסף מתוכנית ההרחבה הכמותית של אירופה?

השבוע בפריקט המשותף של כלכליסט ובית ההשקעות IBI: כרבע מה-212 מיליארד יורו שהבנק המרכזי של אירופה הלווה עד כה במסגרת תוכנית ההרחבה הכמותית הלך ל-5 בנקים מסחריים בלבד.

כפי שניתן לראות בתרשים, חמשת הבנקים לוו סכום של 51.6 מיליארד יורו מהבנק המרכזי של אירופה בשני שלבים. החל מחודש מרץ 2015 ועד 2016 , יערכו עוד 6 מכרזי TLTRO למתן הלוואות חדשות לחברות ולמשקי בית.

בנקים איטלקים וספרדים הם מטבע הדברים הלווים העיקריים מאחר וחברות קטנות ובינוניות במשקים אלה מסתמכות יותר על הלוואות למימון עצמם. הבנקים בשווקים אלו יש גם בדרך כלל יחסי הלוואה/הפקדה גבוהים יותר מאשר במדינות כמו גרמניה.

הלוואות TLTRO (פעולות מימון מחדש ממוקדות לטווח ארוך יותר), הן צעד מרכזי של נשיא הבנק המרכזי של אירופה להחיות את כלכלת גוש היורו. עד כה, הסימנים טובים ומניות במגוון רחב של מגזרים ומדינות מתנהגות בהתאם.

חברות כמו קרפור, רשת הסופרמרקטים הצרפתית, סימנס, קבוצת ההנדסה הגרמנית הן רק כמה דוגמאות של חברות שנהנו מהגדלת ההיצע של האשראי במשק (QE).