מיילן והמדדים: מה החליטה הבורסה - ומה תחליט בהמשך?
הבורסה סיפקה הבוקר הבהרות על ההכרעות הצפויות בנוגע למיילן והמדדים - אך הותירה כמה נושאים בסימן שאלה, לקראת ההכרעה שתיפול לאחר ההצבעה על הצעת הרכש העויינת של מיילן לפריגו
הבורסה פרסמה הבוקר (ד') מידע לגבי הדרך בה היא תכניס את מיילן למדדים כתלות בתוצאות הצעת הרכש של מיילן לפריגו. בכך הבורסה מקטינה את אי הוודאות בנוגע להשפעת הכניסה הצפויה של מיילן למדדים - התלויה כעת בתוצאות הצעת הרכש לפריגו.
בתרחיש שבו הצעת הרכש נענית, אפילו ברמה של 50%, מניית מיילן תחליף את מניית פריגו במדדים. במסגרת ההחלפה במקרה זה, מניית מיילן תקבל בדיוק את אותו משקל כמו מניית פריגו. בתרחיש זה, לנוכח העובדה שבהצעת הרכש יש מרכיב של מזומן, תעודות הסל יצטרכו למכור את מניית פריגו בהיקף המזומן שהם צפויים לקבל – כמיליארד שקל, ולרכוש את מניית מיילן באותו היקף. מעבר להיצע בפריגו ולביקוש במיילן לא תהיה השפעה של השינוי על יתר המניות במדדים.
בתרחיש שבו הצעת הרכש נכשלת, מניית מיילן תכנס למדדים בעדכון הרכב המדדים של אמצע דצמבר. בתרחיש זה היא תהיה המניה ה-26 במדד תל אביב 25, שימשיך לכלול 26 מניות גם לאחר העדכון.
הבורסה משאירה לעצמה את האפשרות לקבוע באיזו משקולת להכניס את מניית מיילן למדדים, והיא תפרסם זאת ב-15 בנובמבר (לאחר מועד הצעת הרכש). ייתכן שהבורסה תפעל לפי הכללים הנוכחיים ותכניס את מניית מיילן במשקולת של 10% למדדי תל אביב 25 ותל אביב 100, אך יתכן שהיא תבחר לחרוג מהכללים ולהכניס את מיילן במשקולת נמוכה בהרבה כדי לצמצם את ההשפעה של מניות התרופות האמריקאיות על מדדים אלה, וכדי למנוע את הצורך להתאמה חוזרת כלפי מטה של המשקולת של מניית מיילן בעת יישום הרפורמה הצפויה במדדים בחצי השני של 2016.
למשקולת לפיה מיילן תכנס למדדים תהיה השפעה גדולה על הביקוש הצפוי למניה (יעמוד על כ-2 מיליארד שקל אם תכנס לפי משקל של 10% ועל מיליארד שקל אם תכנס לפי משקולת 5%) ועל ההיצע המצרפי שיהיה צפוי למניות מדד תל אביב 100 בעת כניסתה למדדים באמצע דצמבר.
רוברט קורי יו"ר מיילן צילום: בלומברג
