בנק ישראל: אין סימנים להתמתנות הפעילות בשוק הדירות

במהלך דיוני הריבית שבו חברי הוועדה המוניטרית והדגישו כי מדיניות הריבית פועלת בעיקר על צד הביקושים, בעוד שהצעדים הנדרשים הם צעדים בצד ההיצעים, שיכולים להביא לגידול במלאי הדירות תוך ירידת מחירים. להערכת בנק ישראל, צעדים כאלה לא צפויים להתבצע לפני השלמת הרכבת הממשלה והעברת התקציב בכנסת.

בנושא התקציב שאיתו תצטרך להתמודד בקרוב הממשלה החדשה, העריכו חברי הוועדה המוניטרית כי הגירעון התקציבי העצום שנרשם בשנת 2012 היה בעיקרו גירעון מבני. להערכתם הממשלה החדשה תצטרך לבצע השנה ובשנה הבאה קיצוץ משמעותי בצד ההוצאות ולהגדיל את המסים בצד ההכנסות, וזאת במטרה לעמוד ביעדי התקציב. "אי עמידה ביעדים", מזהיר בנק ישראל בפרוטוקול דיוני הריבית, "תשקף הרחבה פיסקאלית ותפגע באמינות המדיניות התקציבית".

חברי הוועדה המוניטרית צילום: ששון תירם

על הפעילות הריאלית במשק אמרו חברי הוועדה המוניטרית במהלך הדיונים כי הנתונים האחרונים משקפים תמונה מעורבת. לדבריהם, המשך הירידה בהיקף היצוא מדאיגה, והמשק הישראלי אינו יכול לבסס צמיחה על ביקושים מקומיים בלבד. גם תחזיות הסחר העולמי נותרו נמוכות ביחס לקצב צמיחתו בעבר. לעומת זאת, הסקרים השונים מצביעים דווקא על ציפיות לשיפור ברמת הפעילות, ובנוסף נראה גם כי הסיכונים להחרפת המשבר בחו"ל פחתו לאחרונה.

בתום הדיונים תמכו חמישה מחברי הוועדה המוניטרית בהשארת הריבית לחודש מרץ ללא שינוי, ברמה של 1.75%, ואילו החבר השישי בוועדה הצביע בעד הורדת הריבית ב- 0.25%. יחד עם זאת, כמה התבטאויות של חברי הוועדה המוניטרית שמציין בנק ישראל בפרוטוקול רומזים כי החודש צפויה הוועדה לשוב ולחדש את הפחתות הריבית.

לדברי בנק ישראל, במהלך הדיונים שררה הסכמה בין חברי הוועדה כי הרמה הממותנת של סביבת האינפלציה הנוכחית אינה מהווה מגבלה על הורדת הריבית אם תידרש. בנוסף, נטען בדיון כי פער הריביות החיובי בין השקל לבין המטבעות של המשקים הגדולים בחו"ל, יחד עם המשך ההרחבה הכמותית במשקים אלה שפועל למעשה להפחתה נוספת של הריביות בחו"ל, ממשיכים לתמוך בכניסת הון זר למשק. התפתחות מסוג זה תומכת בהתחזקות השקל ופוגעת לכן ביצוא הישראלי, דווקא בתקופה שנרשמת בו ירידה.

כל זאת מוביל למסקנה שבסוף החודש יפחית בנק ישראל את הריבית לרמה של 1.5%. הסיבה העיקרית לכך תהיה הפעם העובדה שבסוף חודש אפריל לא יתקיים דיון של הוועדה המוניטרית - ובנק ישראל לא ירצה להשאיר את הריבית ברמתה הנוכחית במשך חודשיים נוספים.