רשות ני"ע תהדק פיקוח על ניגוד עניינים בהערכות שווי

רשות ני"ע הציגה אתמול דרישות חדשות ביחס להערכות השווי שמפרסמות החברות הציבוריות, שאמורות להחזיר לציבור את האמון במהימנותן. 

לפי הדרישות, מעריך שווי ייחשב כגורם תלוי אם תתקיים לגביו אחת החלופות: אם בשנתיים שקדמו להערכה הוא או בן משפחתו היו בעלי שליטה בחברה, נושאי משרה בה או בחברה קשורה אליה, ואם התקיימו קשרים עסקיים או מקצועיים מהותיים בין הצדדים; אם שכר הטרחה של המעריך תלוי בביצועי החברה, בהצלחת פעולה הקשורה בהערכה או בתוצאותיה; אם המעריך או בן משפחתו החזיקו בכמות מהותית של ניירות ערך של החברה או של חברה אחרת שעשויה להיות מושפעת מההערכה; אם יותר מ־15% מהכנסותיו של המעריך בשלוש השנים האחרונות מקורן בחברה המדווחת או בבעל השליטה.

ברשות מבהירים כי מדובר בסימנים מעידים בלבד, ואם החברה סבורה כי חרף קיומם מעריך השווי אינו תלוי, עליה לפרט על כך.

במצב השורר כיום, חברה ציבורית אינה חייבת להשתמש במעריך שווי בלתי תלוי להערכת שווי נכסיה, אך חברות רבות בוחרות באופציה זו כדי להעניק נופך אובייקטיבי לתוצאות ההערכה ולבסס את מהימנות הדיווח.

בשנים האחרונות ירד קרנן של הערכות השווי שפרסמו חברות ציבוריות, לאחר שהתחזיות של המעריך התבדו אל מול המציאות. רשות ני"ע שיחקה תפקיד מכריע במצב שנוצר, ודרשה מחברות לפרסם פרטים נוספים או יצאה נגד המתודולוגיה שעל פיה הוכנה ההערכה.

בספטמבר האחרון, למשל, פקפקה הרשות בהערכת שווי שביצעה חברת הנדל"ן רוזבאד לקרקע ברומניה, ובאוקטובר 2013 דרשה הרשות מחברת הנדל"ן קרדן לתקן הערכת שווי לנכסיה במזרח אירופה, בטענה שהן היו מוטות כלפי מעלה.

צילום: שאטרסטוק