מליסרון: המנכ"ל אבי לוי מבקש מבעלי המניות 7 מיליון שקל בשנה

אסיפת בעלי המניות של מליסרון, חברת הקניונים הגדולה ביותר בישראל שנמצאת בשליטת ליאורה עופר, תתכנס ביום 15 ביוני במטרה לאשר את הסכם העסקה החדש של מנכ"ל החברה אבי לוי. המנכ"ל המוערך של מליסרון מבקש לאשר לעצמו עלות שכר של 7 מיליון שקל לשנת 2015, עלייה של 35% ביחס לעלות שכרו בשנת 2014 שהסתכמה ב-5.1 מיליון שקל.  

לוי אינו מבקש לשנות לעצמו את שכר הבסיס ואת גובה המענק שעומדים מאז כניסתו לתפקיד בשנת 2012 על 2.65 מיליון שקל ו-1.99 מיליון שקל בהתאמה. לוי מעוניין ללכת על הכסף הגדול ומבקש להגדיל לעצמו את רכיב האופציות. אם בהסכם ההעסקה הקודם שנכנס לתוקף בתחילת 2012 קיבל לוי אופציות שהיו שוות במועד ההענקה 7.8 מיליון שקל, עכשיו הוא מבקש חבילת אופציות השוות במועד ההענקה 9.8 מיליון שקל.

בהקשר הזה חשוב להבין כי שווין של האופציות הוא למועד הנוכחי, אולם במידה שמליסרון תמשיך במגמת העלייה כפי שעשתה בשנים 2013-2014 עם תשואה של למעלה מ-40% בכל שנה, שווין של האופציות בעת המימוש עשוי להגיע לעשרות מיליוני שקלים. רק לצורך ההמחשה, בהסכם האופציות הקודם שנחתם עימו במרץ 2012 לאחר השלמת המיזוג בין מליסרון ובריטיש, הוקצו ללוי 346 אלף אופציות במחיר מימוש של 59.71 למניה.

ליאורה עופר, בעלת השליטה במליסרון צילום: אוראל כהן

כמו בהסכם הנוכחי, גם אז חולקה ההטבה לשלוש מנות בכל אחת מהשנים 2012-2014 . לוי מימש ביוני 2014 את שתי המנות הראשונות של האופציות כאשר מחיר המניה של מליסרון נע סביב 90 שקלים, כך שהשווי של האופציות שמימש נע סביב 6.8-7 מיליון שקל. בתחילת החודש מימש לוי את 115 אופציות שנותרו לו במחיר מימוש של 59.71 למניה כאשר מניית מליסרון עמדה על מחיר שוק של 146.4 שקל, כך שהאופציות האלו מומשו בשווי של כ-10 מיליון שקל.

מה דעתך על מניית מליסרון:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

לאחר מימוש האופציות, לוי כבר הגיע לאחזקה של 4.64% מניות מליסרון בשווי של 300 מיליון שקל. מליסרון היא אחת החברות שרשמה את התשואה הטובה ביותר במהלך שנים 2013-2014 בבורסה בתל אביב עם תשואה של למעלה מ-40% בכל שנה. הריבית הנמוכה בישראל, אחד הגורמים המשפיעים ביותר על התוצאות הכספיות של חברות נדל"ן מניב, שיחקה לטובתה של מליסרון בדיוק בתקופה שהיא הכי נזקקה לה. מליסרון ביצעה בתחילת 2012 עסקת מיזוג עם חברת הקניונים בריטיש ונאלצה בעקבותיה ליטול הלוואות של מאות מיליוני שקלים מהבנקים ומחזיקי האג"ח בישראל, מהלך שהעלה את שיעור המינוף של החברה לרמה של 69% בסוף שנת 2012. שיעור המינוף וההיקף

הגבוה של ההלוואות, העמידו את מליסרון בתקופה קשה עם לא מעט סימני שאלה בנוגע ליכולת החזר החוב שלה.

תחת ניהולו של לוי, החברה ניצלה את הריבית הנמוכה בכדי להחליף חובות ישנים בחובות חדשים בריביות נמוכות יותר תוך שהיא מקטינה את שיעור המינוף מ-69% בסוף שנת 2012 לרמה נוכחית של 60%.

בנימוקי הדירקטוריון נכתב כי "המנכ"ל הוביל את החברה במהלך שנות כהונתו לשפיור מתמיד בתוצאותיה הכספיות, להשיגים חסרי תקדים ולהשאת ערך החברה לטובת כלל בעלי מניותיה. בהתבסס על נתונים השוואתיים אשר נערכו על ידי יועצים חיצוניים, נמצא כי התגמול הכולל של המנכ"ל עולה בקנה אחד עם נתונים השוואתיים אודות תגמול מנהלים כלליים בחברות ציבוריות הדומות לחברה במאפייני פעילותן ובגודלן".